突发：DeepSeek即将完成500亿融资

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突发：DeepSeek即将完成500亿融资

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2026-09-28

来源：AI星球大本营

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9月24日，外媒报道 DeepSeek 完成 75 亿美元融资、年化营收突破 10 亿美元。不过据腾讯科技从接近 DeepSeek 人士处了解，这轮 500 亿元人民币的融资已接近尾声，但仍有部分审核在走流程；TS 在 9 月初就已签发，原计划本月底收官。

9月24日，外媒报道 DeepSeek 完成 75 亿美元融资、年化营收突破 10 亿美元。不过据腾讯科技从接近 DeepSeek 人士处了解，这轮 500 亿元人民币的融资已接近尾声，但仍有部分审核在走流程；TS 在 9 月初就已签发，原计划本月底收官。

如果你还记得一年前的 DeepSeek，这条新闻会显得有点魔幻。这家公司过去最出名的就是不找钱、不急着变现、也不跑投资人路演。而现在，它在半年内推进了两轮合计上千亿人民币的融资，请了券商、有了 CFO，正在朝上市公司的方向全速前进。

先把时间线理一理

今年4月是分水岭。DeepSeek 4 月启动首轮融资，6 月完成交割，募资 500 亿元，估值超过 3500 亿元，创下中国大模型公司首轮融资规模纪录。那一轮的出资名单很有看头：梁文锋本人出资约 200 亿元，是最大的单一出资方；腾讯约 100 亿元，宁德时代体系约 50 亿元，网易、京东、砺思资本、IDG 各约 30 亿元。

首轮刚落地，第二轮就接上了。8 月初就有报道称 DeepSeek 重启第二轮融资，计划募资 500 亿元，投前估值约 5000 亿元。按腾讯科技的说法，这一轮已经走到收尾阶段。

看点一：钱是外面的，方向盘还在梁文锋手里

多数创业公司融资，创始人是被稀释的一方。DeepSeek 首轮的设计明显不走寻常路：除国家人工智能产业投资基金外，外部资金都要先注入梁文锋管理的有限合伙企业，而不是直接投进 DeepSeek；投资方拿不到投票权，换来的是优先获取财务信息和后续轮次的优先跟投权。

更早还有一个细节：4 月 27 日工商变更后，梁文锋的直接持股从 1% 升到 34%，穿透后的最终受益股份为 84.29%，表决权 100%。先锁定控制权，再开门收钱，这个顺序值得所有创业者琢磨。

第二轮则开始松动。据《华尔街日报》报道，新一轮融资中公司会允许更多投资者直接入股，不再要求大部分资金走有限合伙。为上市理顺股权结构，这一步迟早要走。

看点二：涨价了，客户没跑

之前大家质疑 DeepSeek"只会开源不会赚钱"，现在它开始交答卷了。外界流传的 10 亿美元年化营收，其实是第二轮融资启动时对外给出的数字，据腾讯科技了解，眼下这个数已经涨了不少。

利润结构也不差：今年前 7 个月营收约 4.75 亿元，约为去年全年的十倍；整体毛利率 44.6%，其中 API 调用毛利率达到 82.9%。

最值得玩味的是定价。DeepSeek 此前上调了 API 价格，旗舰 V4-Pro 高峰时段每百万 token 输出价涨到 3.96 美元，此前只要 0.87 美元。当年靠"价格屠夫"出圈的公司主动涨价，按理说是有风险的，但从收入表现看，并没有出现大规模客户流失。这说明两件事：一是 V4 系列的能力确实撑得住价格；二是开发者选 DeepSeek，早就不只是因为便宜了。

看点三：招人方向暴露了真实意图

招聘往往比新闻稿更诚实。9 月 8 日 DeepSeek 启动新一轮招聘，计划招约 150 名工程师，岗位全部集中在服务端开发和 Agent 弹性计算两个方向，没有一个 AI 研究类岗位。

再看产品节奏：9 月上旬 DeepSeek 刚发布了 V4.1-Flash；9 月 23 日又公开了一篇关于智能体训练的 31 页论文，介绍内部生产级沙箱平台 DSec，作者超过百人。

把这几件事放在一起，路径很清晰：DeepSeek 正在从"做最强的基础模型"往"让 Agent 真正跑起来"延伸。模型能力是门票，工程化和应用层才是接下来拉开差距的地方。

看点四：上市进入倒计时

DeepSeek 迎来了公司成立以来第一位 CFO——高瓴创投的 90 后合伙人严文韬。这个岗位从 2025 年 2 月就开始公开招聘，直到今年 6 月官网上还挂着，空缺了一年多。据悉他到岗后主要管三件事：搭财务体系、做投资者关系、推进科创板 IPO 筹备。上市辅导机构选的是中信证券，市场预期最快 2027 年挂牌。