金庸《天龙八部》笔下有“南慕容，北乔峰”，中国企业管理（ERP）软件行业则有“南金蝶，北用友”。前者是小说中最具江湖地位的两个人物，后者则是国内ERP软件市场的两大王牌厂商。

用友和金蝶分别诞生于1988年和1993年，同属于那个混乱而充满变革和机遇的年代。多年以来，它们最大的差异就在于，南方企业使用金蝶软件较多，而北方则使用用友软件较多。故有“南金蝶，北用友”的江湖称号。

20余年后，这两家从诞生之初便一直相伴相争的企业，又遇到了同一个问题——在互联网浪潮下，企业的经营、运作模式互联网化趋势明显，导致传统企业管理软件市场增长乏力。据公开资料，软件行业近几年平均增速超过20%，但ERP软件增速仅在10%左右。

在经历业绩多年停滞不前甚至下滑的情况下，金蝶和用友都不约而同地选择在2013年开始转型改革。金蝶制定了“ERP+云服务，加速向移动互联网转型”的战略，而用友则提出了“互联网服务+互联网金融”的转型方向。

用友网络董事长王文京曾公开表示：“用友公司88年建立之后，我们最早做的是财务软件，这是用友的1.0时代。90年代末,我们从财务软件发展到企业管理软件，从部门级的应用扩展到企业级应用。现在，用友的发展，我们自己定义为进入到3.0阶段，3.0阶段核心业务方向就是服务企业的互联网化。我们就是要通过软件、云服务、互联网金融服务企业互联网化和金融化。”

通过控股或参股的形式，用友系目前共有5家已挂牌企业、2家拟挂牌企业，去年总营收超过10亿元。其中，6家属于软件服务类企业，1家属于金融类企业。

春晓君下面就扒一扒用友网络在新三板上的布局，至于用友和金蝶在转型方面的更多细节，就先不细说了。

转型之痛：营收停滞不前，净利润波动增大

有了上面的讲述，想必大家已经对用友网络的处境有所了解，不过在晒出其新三板布局前，还是有必要了解一下最近几年的业绩。

2012年至2015年，用友网络（600588）营收分别是42.35亿元、43.62亿元、43.74亿元及44.51亿元；净利润分别为3.80亿元、5.48亿元、5.50亿元和3.23亿元。从业绩规模来看，用友约为金蝶的3倍。

受企业管理软件行业增速放缓影响，用友网络的营收也在近几年变得停滞不前，而净利润则随着转型战略实施的进展而有所波动。

经历2012年业绩下滑后，2013年用友围绕“平台化发展，产业链共赢”进行了大规模的转型升级，净利润也实现了恢复性增长，2013年净利润为5.48亿元，同比增长44.2%。

2015年1月，用友将证券简称由“用友软件”改为“用友网络”，正式全面发展企业互联网服务及互联网金融业务。据2015年年报，用友对企业互联网服务及互联网金融业务投入共约8.02 亿元，这也成为了净利润下滑的原因之一。

然而，牺牲净利润得到的回报是，用友2015年互联网服务业务实现收入 8694万元，同比增长 11360.1%；互联网金融业务实现收入8109万元，同比增长 1,263.1%。

与此同时，用友2015年减少了软件业务员工数量，并分别增加互联网服务及互联网金融人员1386人和282人，员工总数达12857人，同比增长6.07%。

转型缩影：用友网络的新三板布局

从资本运作的角度来看，除了内部拆分、整合、新设以外，用友网络还善于并购、挂牌、上市等资本运作。

如果说一众医疗、汽车、审计、烟草等专业软件服务子公司，以及主营P2P金融的友金所、主营移动营销及社交的用友超客，是用友网络内部整合与新设的佼佼者，那么2014年在香港主板上市、主打企业理财服务的畅捷通，以及以下的7家已（拟）挂牌新三板企业，则是用友网络并购与挂牌上市的代表作。

1.控股用友金融，2016年7月6日提出挂牌申请

用友金融的前身为2004年成立的北京用友金融软件系统有限公司，后于2012年9月改名为用友金融信息技术股份有限公司。

此次变更后，用友软件便撤销了银行客户事业部及非银行金融事业部，并将这两个事业部及相关业务全部转入用友金融。

目前，用友网络持有用友金融8000万股，占公司股份总数的80%，为公司的控股股东。用友网络实际控制人、董事长、总裁王文京，为用友金融的董事长及实际控制人。

用友金融主营为金融行业客户提供软件产品、解决方案和相关专业服务。2014年、2015年和2016年1-2月，其营收分别为1.62亿元、2.04亿元和3943万元；净利润分别为1759万元、3372万元及-1772万元。

2.控股秉钧网络，2015年12月18日提出挂牌申请

秉钧网络成立于2011年6月10日，全称上海秉钧网络科技股份有限公司，是一家具有软件产品自主研发能力、专注于数字化、移动化营销产品与服务的互联网公司。

2015年4月，用友网络作价1.25亿元收购秉钧网络62.5%股权，并增资5000万元。目前用友网络持股70.00%，为公司的控股股东，公司实际控制人为用友网络实际控制人王文京。

2013年、2014年和2015年1-7月，秉钧网络营收分别为128.5万元、1968万元及1404万元；净利润分别为-85.8万元、87.2万元及82.1万元。

3.控股新道科技（833684，创新层），2015年10月9日挂牌新三板

新道科技于2011年4月由用友出资5000万元设立，主营自主研发的经管类专业实践教学产品，以B2B的商业模式为主，客户主要是应用型本科、高职、中职的经管类专业院校，产品和服务体现为“平台+内容+服务”的体系化整体解决方案。

目前，用友网络持有6967万股，占比67.64%，是新道科技的控股股东，王文京为实际控制人。2014年和2015年，新道科技营收分别为2.29亿元和1.82亿元，净利润分别为5089万元和3350万元。

4.参股第三大股东民太安（833984，基础层）， 2015年10月26日挂牌新三板

民太安主营保险标的承保前的检验、估价及风险评估；对保险标的出险后的查勘、检验、估损理算及出险保险标的残值处理等保险中介业务。

2014年和2015年，营收分别为3.55亿元和3.90亿元，净利润分别为1369万元和1566万元。

民太安保险公估集团股份有限公司持有公司股份6000万股，占比45.83%，为公司控股股东。用友网络于2015年5月投资1964万元参与公司增资，持股15%，为公司的第三大股东。

5.参股第四大股东随锐科技（835990，创新层），2016年3月1日挂牌新三板

随锐科技主营视频通信云产品和服务，致力于向企业和政府提供完整的通信云服务及产品。

2014年和2015年，随锐科技营收分别为1.49亿元和1.74亿元，净利润分别为544万元和852万元。

2010年至2015年，用友多次参与随锐科技定增，前后共投资约1309万元。

2016年4月26日，随锐科技宣布以14.20元/股完成定增140.9万股，募集资金总额达2000万元。定增完成后，用友持股8.67%，是随锐科技的第四大股东。

6.参股第五大股东易云股份（836286，基础层），2016年3月21日挂牌新三板

易云股份是一家专注于云计算领域、以自主技术创新为导向的民营高新技术企业。

易云股份形成了以IaaS层面云服务为主攻方向，定位于云系统构建商、云服务部署商和云应用运营商，以涵盖公有云、私有云和混合云在内的完善的产品体系的商业模式，主要为政府、军工、文创及大中型企业客户提供云计算服务。

2014年和2015年，易云股份营收分别是1707万元和2354万元，净利润分别是-143万元和-170万元。

目前，用友持有易云股份281.4万股，占比9.08%，是公司的第五大股东。

7.参股第六大股东悠络客（837110，基础层），2016年4月22日挂牌新三板

悠络客属于互联网行业中的视频监控领域，主要为连锁商户和摄像头使用者提供智能视频监控云计算、商用级别移动化远程管理及云智能化分析服务。

2014年和2015年，悠络客营收分别是2109万元和3120万元，净利润分别是-634万元和-880万元。

目前，用友持有悠络客311.3万股，占比5.66%，是公司的第六大股东。

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