亚马逊定于1月31日下周四收盘后公布2018年第四季度和全年业绩。

这家电子商务和云计算巨头在近期的季度报告中表现不像以往那么强劲。尽管亚马逊上季度的收益再次超过华尔街的预期，但它发布的第四季度营收指引远低于预期，而且相对于最近的业绩，它的营业收入前景也不那么乐观。

截至1月18日(周五)的一年时间里，亚马逊股价上涨了31.2%。考虑到标准普尔500指数(包括股息)在此期间下跌了2.7%，这是一个不错的表现。

以下是查看亚马逊财季报告时几点我们要注意的问题。

关键数字/指标

以下是亚马逊近一年前的业绩、第四季度营收指引(该公司不提供盈利前景，只提供营收和营业收入预期)，以及华尔街用来作为基准的估值。

来源：亚马逊和雅虎金融（YAHOO! FINANCE）

去年第四季度，预计亚马逊的营业收入为21亿至36亿美元，故同比增长0%至71%左右。考虑到前三个季度的营业收入同比增长了966%(第三季度)、378%(第二季度)和92%(第一季度)，你就能明白为什么他们在发布业绩展望时市场会感到失望了。

华尔街预计第四季度的收益将同比增长162%。但考虑到该公司曾有过收益预期大幅下滑的历史，投资者可能还会看到该公司的收益再次没有达到预期。这家电子商务巨头要想像前三个季度那样打破盈利预期，可能会面临更大的挑战。首先，亚马逊的年同比业绩将不再因收购全食超市(Whole Foods)而受到提振。该公司于2017年8月完成了对全食超市的收购。

以下是亚马逊2018年前三个季度的同比增长结果:

第三季度:营收和每股收益分别增长29%和1006%。

第二季度:收入和每股收益分别增长39%和1168%。

第一财季:营收和每股收益分别增长43%和121%。

北美地区的营业收入

亚马逊这一财年业绩报告的两个最大主题之一就是北美业务的营业收入大幅增长。第二财季中，这部分业务营收同比增长321%。第三财季中，北美地区的营业收入同比飙升1714%，达到20亿美元。

AWS盈利能力增长程度

2018财年的另一个主题是AWS成为了一台更强大的盈利机器。第三季度中，该部门的营业利润率(营业收入除以收入)达到31.1%，远高于第二季度的26.9%和第一季度的25.7%。

考虑到AWS的盈利能力，它的收入增长强劲是一个巨大的优势。以不变汇率计算，云服务第三季度收入同比增长46%，第二季度和第一季度分别增长49%和48%。

现金流

总体来说，看起来营业收入和净收入(或“收益”)的增长是不错的，但这些指标只是会计指标。现金流是更好地衡量公司业绩的指标。但不要太关注自由现金流，因为亚马逊在增长计划上投入了大量资金，要关注运营产生的现金，这反映了公司当前运营的盈利能力。

上一季度中，亚马逊过去12个月营运现金流同比增长57%，至266亿美元。自由现金流几乎翻了一番，从80亿美元增至154亿美元。

2019年第一季度指导

鉴于股市是一台具有前瞻性的机器，市场对亚马逊发布业绩的反应可能更多地取决于该公司2019年第一季度的业绩指引，而非2018年第四季度的业绩。

所以应该去看华尔街在期待什么。华尔街预计2019年第一季度收入将同比增长19.5%，至609.9亿美元，每股收益将增长36.1%，至4.45美元。

来源: The Mooltey Fool

作者：Beth McKenna

翻译：T媒体

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