2019 年，是公认的「寒冬」，各行各业的玩家们，过得并不安逸。就连曾经位处风口的互联网金融玩家们，也大多在今年偃息旗鼓。

经济下行加之监管承压，这一年，P2P 平台被迫出清，所剩者寥寥；这一年，号称日活百万的电商平台，折戟金融。

但也是这一年，BATJ 等巨头或一些手握流量的新起玩家，开始抄底，跑马圈地。

那些曾经在互联网金融领域掀起「腥风血雨」的玩家们，如今，究竟怎么样了？

在 2019 年收尾之际，投中网对互金玩家们这一年的战事进行了梳理。

1、被迫清退的 P2P

曾经爆火的 P2P，在 2019 年迎来至暗时刻。

与 2015 年 11 月行业发展高峰期的数据对比，2019 年 11 月的 P2P 网贷成交量从 1300 多亿腰斩，跌到了 500 亿。这一年，光是玩家就死了 700 多家。

这不是拐点，也不是终点，未来，这一趋势或还将继续。

2019 年初，监管给 P2P 划出了三条路：要么转为助贷，要么申请小贷牌照，要么成为持牌消费金融公司。

但这三条路，每一条都是荆棘丛生。

随着监管风向不断变化，助贷这条「生路」是否还可行得通，尚未可知。

于是，申请小贷牌照或成为持牌消费金融公司，是当下网贷机构除自动清退之外的最佳选择。

据投中网了解，截至目前，尚未有 P2P 公司申请或获得消费金融牌照。

网络小贷牌照方面，51 信用卡、和信贷、微贷网三家公司已公开宣布将积极申请该牌照。

后面这两条路也不太好走。

有业内人士告诉投中网，要成为持牌机构，首先要解决的是将原来 P2P 风险进行出清，但其实大多数平台隐藏的风险极大，要将所有的风险出清，是一件难度很大的事。

其次，就牌照门槛来看，获取消费金融牌照，对平台的股东实力有一定的要求。比如，平台的股东假设是以非金融机构作为主要发起人时，要求最近 1 年营业收入不低于 300 亿元人民币，但这样的条件只有个别巨头系 P2P 平台有望达标。

P2P 们的生路还未趟平，各个地方已经没有耐心等待了。

目前，四川、湖南、山东、重庆、河北等多个省市纷纷宣布，省内没有一家网贷公司完全合规通过验收，将在全省范围内取缔 P2P 网贷业务。

从互联网金融高峰期的 6000 多家平台，到如今仅剩 300 多家，不过 4、5 年的时间。业内从业者对网贷行业也多持悲观态度，称 P2P 将一家不留。

但这真的会是最终的结局吗？2020 年或能得到答案。

2、折戟金融的电商

P2P 行至末日，消费金融却正在逆势崛起。

相比于无场景放贷，有场景的消费金融一直是玩家们的必争之地。过去几年，凭借教育、租房、医美等场景与金融的结合，不少玩家活得风生水起。

但 2019 年，原本吃香的场景开始「变味」。

「今年有个大问题，经济下行明显，很多商业服务机构，培训类、医疗类，这种预付款的，跑路发生频繁。」某金融公司员工告诉投中网。

为了保险起见，如今的一些金融公司甚至只敢与各个领域的大中型机构合作，对小机构敬而远之。

场景失灵，不仅发生在租房、教育、医疗，就连用户动辄超百上千万的优质场景——电商，也不灵了。

开展理财业务或给金融机构导流，是大多数电商平台布局金融最简单便捷的途径，蘑菇街、唯品会、小黑鱼、微店都是这么做的。

也有不依赖外部机构，就能完成电商金融布局的。但无论是依赖外部放款的，还是自力更生的电商平台，如今大多面临金融业务受阻的窘境。

据新流财经报道，已死亡的淘集集也曾意欲开展金融导流业务，但因自身危机爆发，与持牌消金机构的合作被迫暂停。

此外，奢侈品电商平台——寺库，下线了寺库钱包；唯品会暂停了理财业务以及部分用户的「唯品花」金融服务。

不过，据唯品会相关人士告诉投中网，暂停部分「唯品花」服务，是因为在业务开展早期，唯品花的资金主要来源于唯品会的自有资金。

如今，为求金融业务稳健合规化发展，唯品花只能将金融业务托付给外部金融机构。

因为唯品花对接的资金机构主要为银行，银行在审核放贷的过程中有自己的审核标准，因此用户的征信、额度和权限都需要重新审批，这就可能导致部分用户的唯品花服务被暂停。

至于为何暂停理财业务，唯品会称，这是因为公司金融业务处于转型期，而做出的整体规划。

多家电商机构折戟互金，那么电商场景与金融的结合还是一门好生意吗？

「电商最容易做消费金融场景，比较容易和分期挂钩，但没做好，风险也大。」某持牌消费金融公司员工李杨告诉投中网。

另一位观察消金多年的业内人士王杰谈电商折戟基金的原因称，这一方面与各家平台的战略与团队有关，另一方面也与电商行业的分化有关。

2018 年是电商平台的一个转折点。

据艾瑞咨询发布的《2019 年中国社交电商行业研究报告》（下称《报告》）显示，从 2014 年到 2019 年，中国网络购物的交易规模，一直呈递增的状态，但其增速却有所放缓。

《报告》显示，2018 年中国网络购物交易规模为 8 万亿，以天猫、京东、唯品会等为代表的传统主流电商平台用户增速已持续放缓至 20%，甚至更低。

无论是电商平台还是商户，都面临着激烈的竞争以及获客成本不断攀升的困境。

2014—2020 年中国网络购物市场规模

《报告》同时指出，对于电商而言，目前已基本形成赢者通吃的局面：阿里和京东两大巨头市场份额已达 80%+；长尾企业数量众多，竞争激烈。

「虽然目前的电商平台很多，但其实大多数用户仍会选择最主流的平台，如淘宝、京东、拼多多等，巨头们吃掉了大部分市场，其余玩家只能分食剩余的份额，竞争力相对较弱。」王杰告诉投中网。

另有业内人士称，除上述原因之外，监管和牌照，也是电商平台开展金融业务存在的掣肘。

网贷被清退，电商又遇掣肘，寒冬之下，面对诱人的金融业务，还有入局者吗？

有。

3、摩拳擦掌的巨头

巨头们从不掩饰对金融的野心。

蚂蚁金服、腾讯金融、京东数科，百度度小满，体量均不容小觑。更重要的是，寒冬之际，巨头们颇有抄底之势。

BATJ 四大巨头中，百度的金融业务稍显落后，但在 2018 年，百度开始奋力猛追。百度将旗下金融业务进行拆分，升级为度小满金融，引入 19 亿美元的战略投资，同时，百度金融还开始在机场、网络视频中大肆品宣，扩大知名度。

今年 5 月，百度又先声夺人，通过度小满金融出资 4.5 亿元人民币，成为哈银消费金融的第二大股东，持股 30%，一举拿下时下极具含金量，又符合监管的消费金融牌照。

自此，百度成为 BATJ 中第一家斩获消金牌照的巨头。

更何况百度看中的哈银不是包袱。

哈银消费金融于 2017 年 4 月成立，时间虽晚，但其注册资本金在 27 家持牌消金公司中，并不算太低，为 15 亿元。

哈银消费金融在成立第一年，便实现盈利，且其净利润稳步上涨。2019 年上半年，哈银消费金融净利润同比增长 221.28%，为 0.604 亿元。

（图：度小满消费金融业务 制图：投中网）

截至 2019 年 5 月，度小满金融的贷款可授信用户达到 3.3 亿，累计放贷总额超过 3800 亿元。

百度入股消金之后，阿里也走了同样的路。

今年 6 月，微博对包银消费金融进行增资，获取其 40% 的股权，作为微博的第二大股东，阿里间接对包银消金持股 12.08%。

但截至目前，成立已过 3 年的包银消费金融一直未对外公开运营数据及盈利情况，其大股东包商银行更是在 2019 年 5 月 24 日，因出现严重信用风险，被央行、银保监会接管。

作为阿里金融触角的蚂蚁金服，理财业务主要有余额宝和招财宝，消金业务主要是花呗和借呗。

从近两年数据来看，花呗产生的营收和利润都远低于借呗，其原因或在于花呗对于用户的资金使用用途有所限制，借呗则不限资金使用用途，对用户而言，更具诱惑力。

（制图：投中网）

但即便是蚂蚁金服这样的巨头，也无法规避监管带来的影响，2017 年，监管部门对现金贷进行整顿，花呗与借呗的业绩也因此受损。花呗的净利润直接从 34 亿元下降至 3 亿元，断崖式下跌。

消费金融利润骤然缩减，如何才能摆脱困局？场景布局是重要途径之一。

事实上，论及对场景的布局，蚂蚁金服从未落人之后。

淘宝对于蚂蚁金服的花呗而言，是一个极为重要的场景。为了能刺激消费者对花呗的使用频率及借款金额，扩大贷款业务规模，自 2015 年花呗上线起，每逢双十一花呗都会临时上调用户的信用额度。在淘宝购物时，只要单次消费满 100 元以上，用户就有机会使用花呗分期。

此外，花呗内嵌于支付宝，享受着支付宝带来的流量，也已覆盖了用户多方面生活场景。借呗亦是如此。

还需一提的是，花呗已不局限于蚂蚁金服体系内，还接入了多家外部线上消费平台和线下商户，如与美团、唯品会、一号店、大众点评等，这些平台无一不是流量高地。

蚂蚁金服的助贷业务也值得一提。据财新报道，目前，国内整个联合贷款市场规模已达到 2 万亿元左右，涉及数百家银行等金融机构，但蚂蚁金服一家就占一半以上，约万亿元。

蚂蚁金服如此强大，但并非无敌，它最强劲的对手是依旧腾讯金融。

目前，腾讯的理财业务主要体现在理财通和微黄金，截至今年二季度，理财通的总客户资产达到人民币 8000 亿元。

腾讯的消费金融业务主要通过微众银行旗下的微粒贷展开。微粒贷既提供现金分期，也提供消费分期。用户主要来自于微信和 QQ 两大社交渠道，授信额度在 500 元—30 万元之间。

截至 2017 年底，微粒贷的贷款余额已超过 1000 亿元，虽与蚂蚁金服的借呗存在一定差距，但又略超花呗放贷金额。

2019 年 7 月以来，监管部门要求微粒贷下降产品利率，受此影响，部分合作公司开始收缩与微粒贷的联合贷款业务。

如何才能覆盖微粒贷因监管而落下的业绩？腾讯迅速出击，开始上线新的产品。

2019 年 10 月，微众推出「小鹅有钱花」并登陆腾讯视频 APP 进行测试，最高额度 5 万元，最长贷款期限 12 个月，既能支持提现，也可用于各种消费场景支付。

紧接着 11 月，又有媒体报道，腾讯内部又孵化出一款信用支付产品——「分付」。

业内评论「分付」的出现，就是微信版的「花呗」，未来分付与花呗或将展开角逐。

据了解，分付上线后或将覆盖微信所有的支付场景，如打车，外卖等。

截至到目前，分付还暂未正式上线。

在头部几大互联网巨头里面，京东的金融实力也不可小觑。

白条和金条是京东在金融领域的杀手锏，两者的不同之处在于，白条主要用于电商消费场景，而京东金条则为现金分期产品。

目前，除京东商城自有场景外，京东白条与外部机构有所合作，已覆盖汽车、装修、旅游等领域。

覆盖场景虽多，但其业绩与蚂蚁、腾讯相比，却并不算亮眼。就总的贷款余额来看，截至 2018 年年底，京东金条年末贷款余额约为 155 亿元，京东白条应收账款余额已经增长至 345 亿元。

不同于 BAT，京东金融有自己的战略打法，比如加码汽车金融。

继 2016 年京东金融初试汽车金融之后，2019 年 10 月，京东金融整合升级汽车分期产品为——车白条，不但提供购车分期服务，还打通了用车、养车环节的金融服务。

此外，与城商行联合发行联名卡，也是京东 2019 年的重大举措。京东金融联名卡分为金卡和白金卡两种，金卡额度一般在 1 万—5 万元之间，白金卡的额度在 5 万以上。客户对象为年满 18 岁，有稳定的工作和收入的人。

至此，可以发现，尽管寒冬之下，但 BATJ 仍有自己的突围方式，冲破重重壁垒，深入金融。

但其实，在冬季寻觅机会，进行抄底的不仅仅只有 BATJ，还有风头正盛的 TMD 及萌新创业者。

4、跃跃欲试的新秀

在 TMD 中，若论金融产品最先上线的，还属滴滴，其次是美团，今日头条的速度则相对较慢。

2017 年 4 月，滴滴上线理财产品金桔宝，同年 10 月，美团上线美团生活费；2018 年 4 月，滴滴上线滴水贷，同年 10 月，美团上线大额生意贷。而今日头条在 2018 年 7 月，才悄然上线金融产品——放心借。

放心借打出的口号是，万元借款日息 3 元起，最高可借 20 万。彼时，今日头条背靠 6 亿用户、1.2 亿日活量。

对于开展金融业务，今日头条并未正面承认，放心借上线两个月后，今日头条还在微博公开否认没有开展金融业务。

但事实上，有消息显示，早在 2017 年 8 月，今日头条就已在拉勾网等招聘网站发布与金融业务相关的职位。

不仅如此，据中国商网信息显示，今日头条还于去年 12 月 6 日，申请了吾先分期、轻栗分期、字节付、火箭智投、金稻穗等多个商标，其中，部分商标与保险、金融业务相关。

在上线放心借之前，今日头条还曾获得保险牌照，并通过收购华夏保险经纪的方式开展保险业务。

不过，较为不幸的是，由于监管规定，保险机构控股、参股或者通过子公司、母公司设立的都不属于自营网络平台，不得经营保险业务。因此，在 2019 年 5 月，今日头条旗下保险经纪公司被处罚 82 万元人民币。

但这并没有影响今日头条在金融领域拓展的野心。

2019 年 11 月，今日头条推出了继放心借之后的另一款借款产品——满分。

在今日头条 APP 上，如今仍能看到销售保险的入口，但从公开信息来看，今日头条实则是为亚太财险、大地保险，安心保险等保险公司导流。

今日头条之外，美团与滴滴的金融业务也一直备受业界关注，其原因不仅仅是平台用户体量，还可能与其持有的牌照有关。

毕竟，绝大部分金融业务的开展，牌照是关键。

据投中网统计，目前，滴滴已将支付、网络小贷、保险代理、商业保理、融资租赁这些金融业务的许可资质收入囊中；而美团也已拥有支付、银行、保险、小贷四块金融牌照。

此外，美团于今年 3 月拓展了企业征信业务，而滴滴则被传将设立民营银行。虽然，滴滴方面对此回应称，设立民营银行的消息并不准确，目前也尚无明确推进计划，但从滴滴的 APP 上来看，滴滴对于金融业务的青睐，非比寻常。

在滴滴 APP 上的金融服务中，借钱、理财、支付、分期购物、车险、车主贷款等一一呈现。

其中借钱即滴水贷，最高额度 30 万；理财主要是为营口沿海银行、辽宁振兴银行等城商行提供导流服务，助其推荐银行存款产品；车主贷则是一款为拥有车辆产权用户，提供的贷款服务。

美团主要提供的金融服务有借钱、理财、信用卡、生意贷，其中生意贷最高可贷 100 万元，日利息最低 0.03%。

目前，美团生意贷的日放款已突破 1 亿元。另截止 2019 年 4 月，美团已经拥有 550 万在线商家和 3.4 亿活跃消费用户。这将为美团的金融业务提供源源不断的流量支持。

不过，用户对于美团金融业务的体验似乎也不满意，在聚投诉平台上，关于美团生活费暴力催收、不给开结清证明、高利贷的帖子也并不少见。

前有 BATJ 大巨头，后有 TMD 小巨头，加之互联网金融公司的布局，金融流量市场俨然一片红海，但这并不妨碍一些后起之秀的试水。

据新流财经报道，手握 940 万会员的社交电商平台——云集，除年初已上线的信用卡导流业务之外，近日新增了现金贷和消费分期业务。

出行三大巨头，除滴滴之外，嘀嗒出行开始为金融机构导流，曹操出行也招兵买马，意欲开展借贷及分期等业务。

与此同时，手机巨头们也在蠢蠢欲动、悄然发力。

2019 年 8 月底，陈曦卸任小米金融 CRO，出任 OPPO 金融 CEO。由此，智能手机巨头 OPPO 也揭开了金融布局的神秘面纱。

不仅仅是 OPPO，vivo 也在 2019 年成立了数字金服中心。业务层面，目前 vivo 面向 C 端用户的金融业务主要由 vivo 钱包承载，有理财、办信用卡、借钱等板块，具体规模尚不可知。人事方面，vivo 金融由原网易金融总裁王磊担任总经理，带领一个 200 多人的团队。

至此，流量巨头们大多无一例外的踏上了金融之旅。

从 P2P 网贷的被迫退出，到电商金融折戟，互金公司的 2019 年看起来的确不太美好，但从 BATJ 与创业新秀积极布局的状态来看，2019 年也并有那么差。

这对一部分人来说是最坏的时代，但对另一群人来说，这是海底捞金，抄底新生的好时代。

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