一笔50亿元的融资刚刚落袋，一份港股上市计划已在路上，阶跃星辰这家成立不到三年的AI公司，正以一种罕见的速度冲向资本市场。

一笔50亿元的融资刚刚落袋，一份港股上市计划已在路上，阶跃星辰这家成立不到三年的AI公司，正以一种罕见的速度冲向资本市场。在智谱、MiniMax市值双双突破2500亿港元的当下，它能否成为第三个吃到螃蟹的人？

01

印奇的办公桌上，又多了一张名片。这位清华姚班出身、旷视科技联合创始人的AI老兵，今年1月正式出任阶跃星辰董事长。

就在同一天，这家总部位于上海的大模型公司宣布完成超50亿元B+轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录。不到一个月后，市场传出消息：阶跃星辰正考虑在港交所IPO，计划筹集约5亿美元。

2025年，中国大模型模型层公司仅完成22笔融资，总金额较2024年大幅缩水。在行业寒冬中，阶跃星辰一己之力拿下了全年模型层融资总额的半壁江山。

据《财经》消息，阶跃星辰正在进行Pre-IPO融资，分两拨交割，第一拨投前估值约40亿美元，第二拨投前估值50亿-60亿美元。公司计划在6月30日前在港股交表，预期基石定价在100亿美元左右，预计年底完成上市。

02

印奇在中国AI圈的地位毋庸置疑。作为清华“姚班”首批校友，他早年间创立“AI四小龙”之一的旷视科技，完整经历了从AI1.0到AI2.0的产业周期。外界鲜为人知的是，在阶跃星辰创立早期，印奇就已参与公司战略规划。

他与CEO姜大昕的联手，构成了阶跃星辰的核心竞争力。姜大昕创业前担任微软全球副总裁、微软亚洲互联网工程院首席科学家，曾将必应搜索服务扩展到全球200多个国家和地区。

而90后首席科学家张祥雨，是著名论文ResNet（残差网络）的四位作者之一；CTO朱亦博同样起步于微软研究院，后担任字节跳动AIInfra负责人、GoogleCloudGPU产品技术负责人，是国内屈指可数的拥有多次单集群万卡以上系统建设经验的专家。

这支“1+3黄金战队”既有成熟企业战略掌舵者，又有顶尖青年科学家，还有产业落地实战派。

03

阶跃星辰成立不到三年，却已发布30余款模型，构建起国内最全的基模矩阵。这种产品迭代速度，在业内赢得了“多模态卷王”的称号。

Step3是阶跃首个全尺寸、原生多模态推理模型，可准确完成跨领域的复杂知识理解、数学与视觉信息的交叉分析。去年11月推出的StepGUI系列模型更引人注目，其中端侧4B模型是业内首个真正可部署在手机上的最强GUI模型，让每一台手机都可以成为AI手机。

今年2月2日，阶跃星辰开源的新一代Agent基座模型Step3.5 Flash在OpenRouter平台引发轰动。发布仅两天，就登顶Trending全球趋势榜第一，成为全球开发者的新宠。

一位开发者在Discord上分享，他在128GB内存的Mac（M3Max）上本地部署Step3.5Flash，效果远超预期，性能可达硬件理论效率的70%。在YouTube科技博主BijanBowen的实测中，Step3.5Flash能够准确还原瑞典设计与纽约金融风格的差异，还能生成一个功能完备的浏览器操作系统。

04

技术实力终需商业化为佐证。阶跃星辰在“AI+终端”赛道已形成明显的头部效应。

在手机领域，国内60%头部手机品牌已与阶跃达成深度合作，覆盖OPPO、荣耀、中兴等品牌旗舰机型，模型装机量超过4200万台，日均服务近2000万人次。

在汽车领域，阶跃联合吉利汽车集团、千里科技共同打造的下一代智能座舱AgentOS（预览版），搭载这套技术的量产车型吉利银河M9上市3个月销量接近4万辆，并已进军海外市场。预计今年，阶跃大模型将“上车”超百万辆。

这些落地场景不仅带来了收入，更构建了“数据闭环”——终端用户的交互数据反哺模型迭代，形成“技术迭代-产品落地-数据反馈”的正向飞轮。截至2025年年底，阶跃星辰终端AgentAPI调用量连续三个季度增长近170%；过去一年，开放平台API调用量增长近20倍，活跃用户增长5倍。

阶跃星辰2025年收入近5亿元，2026年预计收入约12亿元。对比来看，智谱2024年营收约3.12亿元，2025年上半年营收为1.91亿元。

05

随着智谱和MiniMax相继上市，“大模型第三股”的悬念落在了阶跃星辰和月之暗面之间。

两家公司的风格差异明显。阶跃星辰走的是“多模态+硬件终端”路线，通过与手机、汽车厂商绑定，快速实现规模化落地；月之暗面则偏向“通用能力+全球化”，希望靠技术优势在海外市场打开局面。

在通往AGI的道路上，阶跃星辰选择了一条与OpenAI不同的路径，不是等待模型突然“觉醒”，而是让AI在手机、汽车等物理终端中逐步“进化”。

这种进化需要的不仅是算力和算法，还有资本的持续输血。而港股，正是阶跃星辰寻找的下一个血源。