DeepSeek 启动首轮外部融资，目标规模最高 500 亿元人民币，若落地将刷新中国 AI 公司单轮融资最高纪录创始

• DeepSeek 启动首轮外部融资，目标规模最高 500 亿元人民币，若落地将刷新中国 AI 公司单轮融资最高纪录
• 创始人梁文锋个人出资高达 200 亿元，占本轮融资总额的 40%，成为本轮最大投资方，打破创始人融资被稀释的行业惯例
• 融资完成后 DeepSeek 投后估值将达 3500 亿元人民币（约 515 亿美元），接近 Kimi 与 MiniMax 两家明星公司估值总和，有望一举超越智谱 AI
• 国家集成电路产业投资基金（国家大基金）预计成为第二大投资方，另有两家互联网大厂与浙大系投资机构同步入局
• 阿里与 DeepSeek 融资谈判宣告破裂，核心矛盾为阿里生态闭环诉求与 DeepSeek 独立模型定位的根本冲突
• 行业流传 “能挤进 DeepSeek 这一轮的机构，才算得上中国真正的一线 VC”，资本疯抢下，投资方选择权完全掌握在梁文锋手中
• DeepSeek 计划 6 月发布 V4.1 版本，重点新增企业级工具、强化 MCP 协议支持，新增图像音频处理能力，正式向多模态赛道迈进
• 估值 21 天暴涨 5 倍，从 4 月初的 100 亿美元一路飙升至 515 亿美元，背后是梁文锋对公司绝对控制权的坚守，以及资本市场对国产大模型的极致追捧。
  
  

5 月 8 日，一则来自 The Information 的独家爆料，彻底炸穿了国内 AI 圈。

成立仅两年的 DeepSeek，正式启动成立以来的首轮外部融资，目标募资规模最高达 500 亿元人民币（约 73.5 亿美元）。这笔融资一旦落地，不仅将刷新中国 AI 企业单笔融资的历史纪录，更会把这家从杭州走出的大模型公司，直接推上 3500 亿元人民币的估值高台。

而最让行业震惊的，从来不是这笔天价融资的规模，而是开出最大一张支票的人 ——DeepSeek 创始人兼 CEO 梁文锋本人。

两位接近交易的知情人士透露，梁文锋计划在本轮融资中个人投入最高 200 亿元人民币，占募资总额的 40%，成为本轮融资的最大领投方。这在整个中国创投史上都极为罕见：绝大多数公司融资，创始人都是股权被稀释的一方，而梁文锋反其道而行，在公司估值暴涨的节点，自掏腰包为公司估值托底，进一步巩固自己的绝对控股权。

要知道，梁文锋本就通过个人持股及关联实体幻方量化，控制着 DeepSeek 89.5% 的股权，是公司绝对的掌舵人。而他启动这次融资的初衷，从来不是缺钱。

熟悉梁文锋的业内人士都清楚，这位浙大出身、一手打造出两家百亿级量化私募的技术大佬，向来对资本市场的热钱保持着极强的警惕性。自 2023 年 7 月创立 DeepSeek 以来，他始终坚持不接受外部融资、不稀释股权、不被投资人的商业化计划裹挟，甚至曾让中间人带话，婉拒过腾讯、阿里等一众巨头和顶级 VC 的投资邀约，把资本挡在门外近三年。

这次松口开放融资，核心原因只有一个：稳住核心研发团队。

2026 年以来，随着大模型人才争夺战进入白热化，字节、腾讯、阿里等大厂纷纷开出 3-5 倍的天价薪酬，向 DeepSeek 的核心研究员伸出橄榄枝，甚至出现过核心算法工程师被两倍薪资挖走的情况。而想要稳住团队，最直接的方式就是给员工手里的期权，定一个公允的市场价格，让技术人才的付出得到实打实的回报。

梁文锋最初的计划，仅仅是做一笔 3 亿美元的小额融资，给期权定个价而已。但他没想到，市场的狂热远超所有人的想象。

从 4 月中旬融资消息传出开始，DeepSeek 的估值就坐上了火箭。4 月 17 日，市场给出的初始估值仅 100 亿美元；4 月 22 日，腾讯、阿里入局洽谈，估值直接翻倍至 200 亿美元；5 月初，国家大基金进场洽谈领投，估值飙升至 450 亿美元；到 5 月上旬，最新的投后估值预期已经冲到了 515 亿美元，21 天时间翻了 5 倍。

一位参与本轮融资角逐的 VC 合伙人直言，现在根本不是投资方挑项目，是梁文锋在挑投资方。“坊间都在传，能挤进 DeepSeek 这一轮的机构，才算得上中国真正的一线机构。现在是几十家机构挤破头想拿份额，哪怕只投进去几个亿，都能在行业里当成招牌。”

最终敲定的投资方阵容里，除了梁文锋本人，最受关注的就是国家大基金。这也是国家大基金成立十余年来，首次将投资触角从半导体芯片硬件领域，延伸至通用大模型软件赛道，标志着顶尖通用大模型，已经被纳入了与芯片制造同等重要的国家战略资产范畴。除此之外，腾讯仍在潜在投资方名单之中，另有两家浙大系的投资机构也将同步入局，这也与梁文锋浙大毕业的背景高度契合。

与资本疯抢形成鲜明对比的，是阿里巴巴与 DeepSeek 融资谈判的彻底破裂。

多位接近交易的人士确认，阿里与 DeepSeek 的融资洽谈在 4 月底就已经终止，双方最终未能在具体条款上达成一致，核心矛盾，是双方在战略定位上的根本分歧。

熟悉阿里 AI 战略的业内人士都清楚，阿里的 AI 布局，始终围绕 “生态闭环” 展开。从通义千问大模型，到阿里云算力底座，再到钉钉、淘宝、天猫、高德等应用场景，阿里要的是 “算力 - 模型 - 应用” 的内部闭环，所有的技术布局，最终都要服务于自身的电商、云计算核心业务。

投资 DeepSeek，阿里的核心诉求也十分明确：要求 DeepSeek 与阿里云深度绑定，优先适配阿里云计算资源，同时深度融入钉钉、淘宝等业务生态，成为阿里 AI 版图的核心拼图。

但这恰恰触碰了梁文锋的底线。

从创立 DeepSeek 的第一天起，梁文锋就给公司定下了 “独立模型公司” 的核心定位，拒绝成为任何巨头生态的附庸。这也是为什么他能拒绝巨头的投资邀约近三年，始终保持公司的完全独立。在他看来，一旦和单一巨头深度绑定，DeepSeek 就失去了中立性和独立性，最终会沦为巨头业务的配套工具，彻底失去在通用大模型赛道的长期竞争力。

一位 DeepSeek 的内部员工透露，梁文锋在内部沟通中多次强调，DeepSeek 要做的是 AI 时代的基础设施，而不是某一家大厂的专属工具。“对梁老板来说，钱从来不是问题，他最在意的，是公司的控制权和技术路线的独立性，这是绝对不能让步的底线。”

一边是阿里对生态闭环的强诉求，一边是梁文锋对公司独立性的绝对坚守，双方的谈判破裂，从一开始就早已注定。

巨额融资的背后，是 DeepSeek 全面加速的商业化进程，而即将在 6 月发布的 V4.1 版本，就是这场商业化冲刺的核心武器。

就在 4 月 24 日，DeepSeek 刚刚无预警发布了 V4 系列大模型，直接改写了整个行业的游戏规则。V4 系列不仅把百万 Token 超长上下文做成了全系标配，能一次性读完《三体》三部曲全本，更把大模型的推理成本打到了地板价 ——V4-Flash 版本输入价格低至 0.2 元 / 百万 Token，仅为 Claude Opus 的百分之一、GPT-5.5 的一百五十分之一，直接引发了全行业的价格地震。

而即将发布的 V4.1，核心目标就是从 “技术破圈” 转向 “企业级商业化落地”。

据 The Information 披露的信息，V4.1 版本将重点新增大量面向企业用户的工具，同时更好地支持行业通用的 MCP（模型上下文协议）标准，让模型能更顺畅地与企业各类软件、业务系统打通，真正融入企业的真实业务流程，完成复杂的全流程工作流任务。

更关键的升级在于，V4.1 将正式补齐多模态能力，新增图像和音频信息的处理理解能力，尽管输出形式仍暂时限于文本。这意味着，DeepSeek 将从纯文本大模型，正式迈入多模态赛道，补齐了企业级场景的关键能力短板，能更好地服务于金融、法律、制造业等专业场景的多模态内容处理需求。

知情人士透露，为了配合商业化进程，DeepSeek 已经向投资者承诺，将加快模型发布节奏，从之前的半年一更，调整到更接近行业常规的迭代速度，同时已经开始组建专门的企业服务团队，向各行业企业推广模型能力和商业化解决方案。

DeepSeek 的这笔天价融资，也彻底改写了国产大模型的行业格局，宣告持续两年多的 “百模大战”，正式进入双雄领跑的终局之战。

3500 亿元人民币的估值，意味着 DeepSeek 已经彻底拉开了与第二梯队的差距。横向对比来看，月之暗面（Kimi）最新投后估值为 200 亿美元（约 1440 亿元人民币），MiniMax 最新市值约 2100 亿元人民币，两家估值总和仍低于 DeepSeek；即便是已经登陆港股的智谱 AI，最新市值约 3470 亿元人民币，也即将被 DeepSeek 超越。

而 DeepSeek 与 Kimi，也形成了国产大模型赛道清晰的双雄格局。两家公司走出了两条完全不同，却都走到极致的路线：DeepSeek 以底层架构创新 + 极致工程化能力，用开源生态和极致性价比打穿行业底层，目标是做 AI 时代的基础设施；而 Kimi 则以长文本场景深耕 + 智能体落地为核心，精准锁定专业场景的付费需求，走出了一条商业化验证的成熟路径。

更关键的是，整个行业的马太效应已经彻底拉满。2026 年以来，国内大模型赛道超过 90% 的融资额，都集中在了 DeepSeek、Kimi、智谱 AI、MiniMax 这四家头部厂商，其中 DeepSeek 和 Kimi 两家，就拿走了行业超 70% 的资金。中小厂商的融资窗口已经基本关闭，没有核心技术和商业化能力的玩家，正在被快速清退出场。

而梁文锋自掏 200 亿领投的操作，更是给整个行业上了一课：对一家硬核技术公司来说，创始人对技术路线的坚守、对公司控制权的把握，远比资本市场的热钱更重要。

截至发稿，DeepSeek 官方尚未就本轮融资事宜发布正式公告。但可以确定的是，随着这笔 500 亿融资的落地，以及 V4.1 版本的发布，DeepSeek 将彻底从一个极客实验室，成长为拥有充沛战略资源的 AI 巨头，也将在全球大模型赛道上，代表中国力量，与 OpenAI、Anthropic 等海外巨头展开正面交锋。

而对于整个国产大模型行业来说，这场战争的终局，才刚刚拉开序幕。

（The Information、量子位、投资界、网易科技、36 氪、界面新闻）