“贝塔斯曼”这个名字对大部分人来说都不陌生，她甚至跟我们的青春有那么一段温情的交集。近期，笔者再次在年轻创业人群中频繁听到这个名字，了解之下得知这个传媒巨头不但在TMT早期创投领域独树一帜，以“快”、“准”投资为名，近期还将推出天使基金BetaFund。笔者翻看贝塔斯曼的战绩，想必她的“参赛”将在TMT领域掀起一股不容忽视的推进力量。

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       “一夜之间，身边的朋友都创业去了。”

yle="text-indent: 2em;">对于普通人来说，这或许是对眼前互联网革命最切身的表达。而对于年近两百岁的传媒巨人贝塔斯曼来说，在这个互联网创业浪潮让所有人向往、焦虑而欲罢不能的时代，步步为营画出投资蓝图是他们当下的选择。

yle="text-indent: 2em;">自2008年贝塔斯曼亚洲投资基金（Bertelsmann Asia Investments，以下简称“BAI”）成立以来，投资超过30个TMT行业的项目，从第一垂直社区豆瓣到移动新贵大姨吗，从已经上市的易车网到二手车电商优信拍，几乎一投一个准，BAI对项目与行业的精准把握，颇有互联网创业时代的风向标之势。



         yle="text-indent: 2em;">BAI的六年成绩单：十项全能优等生

yle="text-indent: 2em;">回头看BAI成立6年来的动作，包括已经成功上市的易车网、凤凰新媒体和正保远程教育；快速发展受到众多投资人关注的大姨吗、蘑菇街、豆瓣网、拉勾网、UCloud、春雨掌上医生、中国钢铁现货网……BAI曾参与的项目个个都是大名鼎鼎。

yle="text-indent: 2em;">08-14年，6年之间，超过30个项目，涵盖移动医疗、智能硬件、企业级服务、垂直行业、电商、SNS、游戏动漫、交通、教育等领域，从Pre-IPO到成长发展期，BAI的投资多样性让人一时看不分明。

yle="text-indent: 2em;">从投资履历表看，BAI就像一个十项全能的优等生，你很难揣摩Ta的学业兴趣，同样地，很难预见Ta的下一次行动。然而，结合上述公司的成长历程，与每个行业的趋势动态，则不难理解BAI每一次出手背后的原因。其投资脉络往往与这些公司的成长紧密相关，同时也不乏对于行业前瞻性的洞察。贝塔斯曼集团全球管理委员会委员、贝塔斯曼中国总部首席执行官和BAI管理合伙人龙宇曾说：“我们一是要分享高速成长型公司的收益；二是执着于自己的判断。”

yle="text-indent: 2em;">刚过完一周年生日的互联网垂直招聘网站拉勾网近日宣布完成B轮融资，BAI是参投方之一。而作为拉勾网A轮的领投者，BAI早已预见其成长潜力，则出于其对招聘领域变革和发展的深度考量。

yle="text-indent: 2em;">拉勾网的创始人许单单曾在公开演讲中谈到与BAI的合作，“对于早期融资来讲，公司处于高速发展期，拼的是速度，反而数额大小对我们来说意义不是很大，和贝塔斯曼（亚洲投资基金）合作非常畅快，他们决策快，所以我们就选择他们。”



       yle="text-indent: 2em;">从未“转型”的贝塔斯曼：成长史即投资并购史

yle="text-indent: 2em;">当听说传媒大亨贝塔斯曼开始在中国大力做投资，许多人的第一反应或许是“热钱来了”；相反，贝塔斯曼旗下的BAI的投资风格相当自律且自成一派。“不投自己看不懂的”、“不跟风、坚持自己的判断”，这是龙宇的信条。

yle="text-indent: 2em;">事实上，贝塔斯曼对于投资此道并不陌生，这个欧洲最大的传媒集团和服务集团，其成长史即是一部投资并购史。

yle="text-indent: 2em;">在贝塔斯曼的版图上，集团支柱之一的电视集团RTL即为多次跨国并购的产物。而其早年通过并购AOL在线，并在其与时代华纳合并后售出，经此一役就获利60亿美元，是为并购经典案例。

yle="text-indent: 2em;">回顾贝塔斯曼的历史，一切皆从“满足用户需求”开始进而“满足更多需求”。二战后，贝塔斯曼以重建德国人的家庭图书馆为商业契机，挖到第一桶金；卖书生意兴隆，产生把控上游产品质量的需求，于是并购出版公司；从书籍到杂志再到广播电视，传媒帝国的发展路径以“服务在哪，我们就往哪里收购”为导向。

yle="text-indent: 2em;">贝塔斯曼一贯的行为逻辑，就是通过对于潮流的把控，去进行投资并购，进而登上风口。

yle="text-indent: 2em;">至于从“并购大亨”中发展出一支“专业做投资”的队伍，龙宇引用前人的话说：太阳之下，并无新事。在她看来，新技术、新经济的出现是必然，就看你能否比较敏感地感知。

yle="text-indent: 2em;">她认为，新经济说“新”也不“新”，如电视在从前也是“新”媒体，无论是内容还是服务产业，终归都是以人为本，最好的媒体和产品，一定是能触及用户的本土性又具有独特性的。

yle="text-indent: 2em;">互联网创业浪潮下，新机会雨后笋生，新生企业大多有一个独立上市的梦想，对于巨头而言，逐一吞下这些公司未必是最佳选择。

yle="text-indent: 2em;">在未来，巨头扶持新贵，分享新公司成长的收益，与其业务互补为用户提供服务，将是真正的可持续发展之路，BAI的发展轨迹也是顺应这一逻辑。



       yle="text-indent: 2em;">不一样的BetaFund：从巨头到天使

yle="text-indent: 2em;">从“并购大亨”到“专业做投资”，贝塔斯曼的思路与行动都在悄然发生变化。

yle="text-indent: 2em;">同样是服务，从前贝塔斯曼是通过收购整合，新开业务线去服务，现在则是作为投资人，给予创新者资金及资源扶持，让新的解决方案提供者去服务。

yle="text-indent: 2em;">互联网兴起带来各个行业的多元化，各有潜力的公司拔地而起，未来世界也许会变得扁平，出现更多的“小巨头”来为人们服务；顺势而为的贝塔斯曼，也从单纯的自己提供服务开始尝试帮助一些创新的小公司成长，从而服务用户。

yle="text-indent: 2em;">参投创新工场、联创策源、凯旋和晨兴等联投基金开始，贝塔斯曼颠覆了传统传媒大亨的形象。“那个卖书的”贝塔斯曼以低调而鲜明的态度告诉商业世界，我们仍然是那个屹立近两百年的行业风向标。

yle="text-indent: 2em;">投资风格自成一派的BAI，2014年已出手6次。与早期的Pre-IPO项目和参与基金项目不同，近期的BAI更注重扶持更早期的创业者和高速成长型公司。听闻近期BAI将成立一支天使基金“BetaFund”，显然，这支传媒集团中裂变出来的投资队伍，在TMT创投领域，将释放更多能量。

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