寒带地区有一种体型健硕的豹，它们奔跑时启动与速度都很快，但由于体型的原因，消耗的能量也很大。所以，这种豹能精明的计算追捕猎物后能量的得与失。比如追逐一只野兔，如果追了200米还追不上，它就会放弃。因为即使再跑一段追到了，吃掉野兔后所获得的能量，也弥补不了追逐野兔所消耗的能量。这，是豹的想法。

　　兔子到底该不该追下去？

　　这说明成本-收益计算其实是一种动物的本能。任何动物都面临资源的稀缺，并要在这种限制条件下生存与发展。这就要尽可能充分的利用它可以得到的资源。比如，科学家证明了，蜜蜂所建的六角形蜂房是最节约建筑材料的。所有动物都是无意识地按成本-收益分析行事，并追求最大化的，这是产生于动物求生存和发展的本能。尽管它们没有用复杂的理论来表述这个道理，但却在各种活动中按这个原则行事。

　　那么，作为万物之灵的人，比动物有什么进步呢？

　　中国股市震荡、人民币贬值、全球经济不景气等诸多因素，在某种程度上也导致了投资方放慢投资速度、减少投资金额的行为，眼下的资本寒冬，就是企业家所面临的资源稀缺。而兔子，可能就是能帮其度过寒冬的资本。

　　如果是一个猎人，他在追捕野兔时，起码有两点要比这种豹子强。第一，人在行动之前会进行预测。如果他事先已看出野兔的速度太快，自己追不上，就不会贸然采取行动。这就是说，人会根据理论或经验进行预测，并在此基础上做行动决策。企业家要不要找资本介入，这个过程中消耗的精力和时间值不值得，就是企业家需要判断的。

　　第二，如果猎人已经跑了200米，决定还追不追就会考虑再追下去还要增加多少消耗和得到多少能量。已经跑过的200米所消耗的能量与是否再追下去的决策无关。因为已经消耗，无论是否再追都无法收回了。如果再追200米所消耗的能量小于吃到野兔所获得的能量，就要再追下去。这正是人比豹子的高明之处。而如果没有这只兔子人就会冻死在寒冬里，那就另当别论指定要追了。

　　吃到兔子还是冻死了的人错在哪？

　　兔子不是长生不老药，如果一个本就不懂得生存管理的人即使吃到兔子，而后没有生存下去的技能，最后也会死掉。

　　作为一个企业家，所面临的问题远远比猎人追野兔要复杂的多。当企业规模小时，可以凭直觉和经验来经营管理。当企业做大时，这种直觉和经验就不够了。大企业所要解决的问题比小企业复杂的多。小企业可以是个人所有制，权、责、利完全统一在一个人身上，这个人既是所有者，又是经营者。大企业必定是产权多元化的股份制，所有权与经营权分离。在大企业中如何建立合理的公司治理机制，协调所有者与经营者的权益，实现制度化决策和运行就至关重要了。

　　举个例子，2002年，方兴东创建博客中国，之后3年内网站始终保持每月超过30%的增长，全球排名一度飙升到60多位。并于2004年获得了盛大创始人陈天桥和软银赛富合伙人羊东的50万美元天使投资。2005年9月，方兴东又从著名风险投资公司GraniteGlobal Ventures等那里融资1000万美元，并引发了中国Web2.0的投资热潮。于是在短短半年的时间内，博客网的员工就从40多人扩张至400多人，据称60%~70%的资金都用在人员工资上。同时还在视频、游戏、购物、社交等众多项目上大把烧钱，千万美元很快就被挥霍殆尽。博客网自此拉开了持续3年的人事剧烈动荡，高层几乎整体流失，而方兴东本人的CEO职务也被一个决策小组取代。到2006年年底，博客网的员工已经缩减恢复到融资当初的40多人。

　　企业往往是在由小变大的过程中灭亡的。融资就是要扩张，过劳融资死究其原因还是企业家的决策失误，或能力不足以控制大企业。小企业无所谓战略，摸着石头过河就是了。大企业必须有战略，知道自己未来如何发展。这种战略的制定和实施都是一个系统工程，涉及许多知识。小企业管理也简单，完全可以凭经验处理各种正常事物。大企业的管理要复杂的多，需要不同部门和不同人的协调。大企业所面临的市场环境也比小企业复杂而多变。

　　从小企业变为大企业不是量的增加，而是质的改变。在这里要强调一个观点--融资是管理。

　　观点：融资是管理

　　如果一个企业管理的好，其实是不急需融资的，因为并不急于扩张。天下没有免费的午餐，资本市场投资企业的目的就是获利，投资人对获利能力强的（至少在可预期未来获利好）企业特别青睐，而对少有获利潜力的企业不屑一顾。就好像银行对发展健康的企业追着送贷款，而对真正缺钱中小企业避之不及是一个道理。

　　这给企业一个很好的启示：当你管理不善，企业没有活力时，其实是很难融到资的；而只有你奋发图强，真的把企业做到有模有样了，那时各种投资会主动找来。

　　天气冷了，抱团取暖才是真

　　创业者都很缺乏安全感，因为创业本来就要承担风险。

　　抱团分两种，一种是所有企业家联合起来，互相交流共享问题，能够提高自己的管理水平和开拓思维等等，同时看到一个战壕里有这么多兄弟安全感倍增。另一种就是合并，与其在冬夜里打个你死我活，不如我们强强联手你好我也好。

　　不用说创业者，行业的老大老二之类都在资本寒冬下做出了反应。此前，打车应用的滴滴与快的、分类信息网站58同城与赶集网，都在资本的撮合下，完成了由竞争对手向同一战壕兄弟的转变。最近美团与大众点评也合并了，携程和去哪儿也合并了，最新的案例显示出中国互联网领域的投资持续偏紧，资本寒冬下，合并除了减少烧钱竞争之外，或将有利于加快IPO步伐。

　　拿刚刚发生的携程和去哪儿来说，尽管在携程宣布收购艺龙后，去哪儿公开表态彻底与携程决裂。但今年下半年以来，资本市场遭遇寒冬。在线旅游网站大打价格战、烧钱补贴抢市场的做法难以持续。所以说天气冷了，抱团取暖才是真。

　　但是虽然目前有资本冷却的迹象，但从一个投资方的角度，也没有真正达到萧条的地步。市场降温，投资基金会更重视资产配置，会更关注真正有价值的企业；同理，优质公司也会更受受到资产更多的青睐。现在是整体回归到比较理性的状态，也是投资人和企业家都愿意见到的东西。总而言之，这还是一个最好的时代，不要一味思考怎么扛过“资本寒冬”，不管能不能吃到兔子肉，落回到自身产品与管理，春天不会远。