事件:

　　公司2015年报发布,实现营业收入6,881.4万元,相比去年同期增长196.62%。净利润为-1.05亿元,较上年同期下降191.91%,每股收益为-1.68元。

　　简评:

　　营收保持高增长,毛利率良好,未来亏损有望收窄

　　2015年公司营收增长相比去年同期有了大踏步提升,这得益于公司的丰富的产品线和优秀的营销团队,销售毛利率维持在80%的高水平,但净利润依然为负,并有所扩大,这是由于企业SaaS服务行业的特殊性造成的,SaaS产品的成本在当年确认,而收入需要分期确认,另一方面可以判断随着未来产品的成熟,以及公司收入的确认,有望迎来利润的回报期。

　　新三板移动CRM第一股,国内龙头地位确立

　　公司主要业务是为企业提供基于SaaS和云模式的移动营销管理服务,于2015年7月13日挂牌新三板,成为国内SaaS行业移动销售管理第一股。2015年5月、8月、12月完成了三轮融资,公司主要产品为“红圈管理”和“红圈营销”。目前公司已然成为国内移动CRM龙头企业,公司产品服务16,000多家企业客户,覆盖1,000,060名终端用户。客户涵盖行业广泛,包括快消、农牧、医药、服装、装修装饰等各个行业,市占率稳居第一,随着未来客户数量不断增多,以及收入的确认,公司有望迎来利润回报期。

　　牵手阿里钉钉,丰富展品线,对接流量入口

　　公司与阿里钉钉分别于2015年7月28日和2015年8月31日在北京和杭州召开发布会,宣告双方达成战略合作以及发布新产品。双方的产品“红圈钉钉”于2015年9月7日上线到钉钉APP上,市场表现良好。此次和创牵手阿里钉钉,一方面丰富了公司的产品线,更好的满足了客户的需求,更重要的是,能够对接阿里海量的中小企业客户资源,进一步提升公司的品牌效应与市场份额。

　　1+N产品结构,直销+渠道销售模式,助力公司快速发展

　　公司通过产品创新在通用版本的基础上,不断深入优化各细分行业的版本,打造1+N的产品结构,有效满足了客户的需求,增强客户粘性,有利于公司维持存量市场。同时建立了一套“直销+渠道”的销售模式,在全国30个核心城市建立直销团队,其他城市通过代理进行销售,通过产品差异化和区域差异化,全面推动公司产品在全国范围内的快速扩张,基本覆盖了全国所有的大中城市,通过“直销+渠道”的模式,公司以较低的成本快速、大范围地进行产品销售和市场覆盖,获得较为稳定的现金流,有力提速公司发展。

　　投资建议

　　对比其他竞争对手,公司在企业移动CRM领域优势明显,丰富的产品内容和先进的营销手段以及强大的资金实力是公司未来继续领跑移动CRM市场的基础,随着和阿里钉钉的深入合作公司将进一步拉开与其竞争对手的差距。公司有望复制Salesforce的成长路径,站稳移动CRM市场之后进入其他SaaS领域,打造国内SaaS巨头。

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