编译：Ｔ客汇　Felix

在过去的五年半里，差不多一半的话题总是围绕着IBM的收入下降，一个季度然后又是一个季度总是如约而至。一个多世纪以来，蓝色巨人总是在不断地重新定义自己，今天的人们总是难以想象，IBM曾经是一个切片机、时间记录器、秤以及打卡机的销售商，他曾塑造IT帝国时代的传奇，但是也陪同他的辉煌落暮。

数字化转型最后的挣扎

IBM在20世纪80年代后期到90年代初期一度濒临绝境，但随着互联网时代的到来，IBM凭借着服务器、软件和服务得以复苏。但是在网络时代中，其他人显然跑的更快，那些超级计算机和公有云的构建者均推出了自身的计算、存储、网络、数据分析以及现在的AI服务，这在各个方面给予了IBM间接或直接的竞争压力，尽管蓝色巨人在这些所有领域中都有自己的优秀工程师。

这一转变，如公司财报所示那样，还远未结束。IBM的高级主管无疑已经厌倦了等待这一转型的完成，但它的IT同行们也是如此。Dell花大价格收购了企业存储巨头EMC以建立更大的数据中心，从而吸引华尔街的注意力。Oracle收购了Sun Microsystems,成为了市场玩家中的一员，但是其的硬件业务依然面临着巨大的压力并试图构建出自己的云平台，就像IBM和SoftLayer/Bluemix一样。而 Vmware则委托AWS为其开发出由自己销售的ESX-NSX-vSAN公有云服务。对于大多数公司来说，这会是一段艰难的日子，因为除了CPU、内存、闪存硬件以及其他系统软件外，公司很难从其他IT项目中获利。

这当然不意味着IBM就没有创新，只是其难以从具有不同代替品的市场中提取利润。

IBM增长仍然来自于传统业务

但不论IBM如何对自己业务进行分解和重组，其核心仍旧是一个系统公司，尽管IBM试图将主要业务转移到更具效益的云设施、Waston驱动的AI应用（很多只能在IBM云托管的产品中使用）以及其他数据分析和定制研究项目上。

但事实却恰恰相反，如今IBM依旧售出了一些看似无利可图的硬件业务，但是IBM本财季营收依然来自于硬件业务的好转。

财务状况喜忧参半

截止9月的第三季度，IBM的销售额为191.5亿美元，相比去年同期下降0.4%，净收入为27.3亿美元下降了4.5%。在IBM最新转型的10余年里，公司始终能够保持着高增长率，这使得其高管们得到了高回报，也让华尔街的投资者们满意。但是如今，IBM的变现能力减弱。特别是当今IBM的业务部门，如Systemz以及PowerSystem已经不能够像以前获取丰厚利润，而在IBM被寄予厚望的产品中（如Watson和Bluemix）也尚未出现新的“现金牛”，IBM的转型之路可谓任重而道远。

就目前而言，IBM依然处于痛苦的转型期。随着System Z和PowerSystem的最新版的发布可能会在未来的几个季度内会挽救IBM，可以暂解IBM燃眉之急。

IBM于7月宣布了Z14主机的新处理器，并于9月份的最后两周开始发货。有趣的是，看起来IBM主机收入的增长超过了其计算能力的增长，以MIPS（单字长定点指令平均执行速度）指标衡量，当主机收入增加62%时，激活设备MIPS指数总和却仅上升了33%。这很大一部是由新发布的z14主机造成的，因为在三四年后，用户将从成本的考量将大部分的主机销售将集中于激活现有设备的潜力上，而不是引进全新系统的升级上。

尽管Power System业务下降了8%，本季度IBM整体系统硬件业务与去年同期相比上升14%。本周，IBM的CFOMartin Schroeter 在与华尔街分析师的电话中表示，运行AIX操作系统的高端PowerSystems 的收入出现了大幅增长，IBM认为，因为客户知道未来搭载Power9芯片的“Fleetwood”PowerE970和PowerE980设备会在2018年晚些时候才推出，所以他们正在购买给予巨大折扣的Power8设备。IBM还认为在第四季度会有更多的设备出货，这会对公司业绩提供巨大帮助。随着主机业务的好转，IBM可能会有一个不错的年终收尾，而且在明年第一季度也可能会继续保持这一良好势头，因为更多的PowerSystem设备将会被发布上市。

总结

总体而言，虽然IBM云服务和主机方面的良好表现使其第三季度的财报结果好于市场的预期，但这并不能说明蓝色巨人能够就此东山再起。常言道：“冰冻三尺，非一日之寒”，IBM的窘迫并不是在一两年内的就形成的，也当然不会在数个季度内就完成复苏，当然这也说明蓝色巨人也不可能在几年内就会彻底垮塌。

无论IBM Q3的表现是触底反弹还是回光返照，现在2017的第三季度已经过去了20多天，如果蓝色巨人想要在年底再为投资者和华尔街交出一份满意的答卷，那么留给它的时间真的不多了。

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