对于不少中国游戏公司来说，2018年无疑是艰难的一年，腾讯尤其如此。在去年一年中，受游戏方面进展不顺影响，腾讯经营业绩出现了较大下降。 那么到了今年，当几款全新的游戏得以发布与上市后，腾讯是否已经度过了艰难时期？《福布斯》网站上所载一篇文章认为：尽管腾讯呈现出了一定的复苏迹象，但为了提振收入增长而大幅增加的支出，将继续挤压其一度利润丰厚的利润率：

自去年12月以来，腾讯一共获得了8款游戏的出版许可。但随着中国监管机构进一步规范化网络以及游戏内容，预计腾讯游戏的开发与上市过程将会更加漫长，再指望游戏带来突破性的进展可能并不现实。 而其他全新业务，如云计算与在线支付，尽管具有了良好的发展势头，但由于市场中依然充满了激烈地竞争，腾讯是否能从这些服务中快速获得较大利润仍是未知数。

“对其在线游戏业务而言，最糟糕的时期已经过去，”香港研究公司蓝莲花研究院(Blue Lotus research Institute)董事总经理 谢晨(Adam Xie)表示。“但支出将继续飙升，因为所有的新投资都在亏损。”

当前，腾讯网络游戏部门的最新推动力是全新的手机游戏《完美世界》。 该款游戏由腾讯与北京完美世界游戏公司合作完成，并于并于3月推出，在目前中国iOS商店中，《完美世界》是下载次数第六多的游戏。

今年1月，腾讯在《王者荣耀》的基础上又推出了一款新游戏，这进一步刺激了腾讯每月2亿活跃玩家的进一步消费。

假设腾讯今年晚些时候得以发布更多智能手机游戏，比如包括自主开发的射击游戏《王牌战士》，与西山居合作的角色扮演游戏《剑网3:指尖江湖》以及动作游戏《拉吉尔》，腾讯的手机游戏收入可能增长17％至910亿元人民币。

但对于腾讯最受欢迎的智能手机游戏《绝地求生》(PUBG)何时在中国获得批准，目前还没有相关信息。这款战斗游戏可以下载，但腾讯需要获得政府的许可，才能开始向应用内购买的玩家收费。

毕竟，这款游戏确实过于暴力，因为其玩法要求玩家互相厮杀，直到只剩一个幸存者。而更重要的是，分析师也指出了《完美世界》未来表现的不确定性，因为角色扮演游戏在发行后通常会吸引很多人的兴趣，但随着更多玩家在游戏内容与故事情节的推进，他们的热情通常会下降。

市场研究公司IHS Markit驻上海分析师崔晨宇（音）表示:“《完美世界》已经开始下行。”“在未来一到两个季度中，这仍将会带来收入增长，但其生命周期存在不确定性。”

为了保持增长势头，腾讯正在网络游戏之外大举扩张。该公司正在娱乐、云计算和数字支付领域投入大量资源，其与主要竞争对手阿里巴巴展开了全方面竞争，以争夺客户和市场份额。

截至去年第四季度，腾讯的其他业务线（line of business）收入增长了72％，该部分242亿元人民币的收入主要来自公司的云端，金融科技以及影视制作业务。但是，飙升的支出 （包括支付补贴和云服务补贴）导致腾讯报告同期净收入下降32％。这一下降同样也归因于一些一次性项目，如与腾讯音乐在美国上市相关的融资成本。

分析师预测，腾讯今年晚些时候支出将减少。近期中国限制演员的工资不得超过电影生产成本的40%，谢晨认为，这使得腾讯会减少影视部门的支出。而与此同时，腾讯也在采取紧缩措施，例如减少其游戏部门的营销支出，据彭博新闻社报道，腾讯已经将裁员10％，为新人才腾出空间。

“在涉及某些营销支出时，腾讯将继续保持谨慎态度，”谢晨说到，他指的是该公司的游戏业务和与其短视频平台相关的促销费用。

来源：https://www.forbes.com/sites/ywang/2019/03/28/could-the-worst-be-over-for-chinas-tencent/#4549285c6500

作者：Yue Wang

翻译、整理与编辑：张飞逸

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