临中换帅业绩盈警 金蝶未来该如何走?
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2019-07-10 10:38    文章来源:人称T客
文章摘要:其实,利润盈警并不可怕,可怕的是对未来预估和判断不足。

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作者:人称T客

投稿邮箱:zh@tikehui.com

最近大家讨论最多的是金蝶刚刚发布的上半年业绩盈利预警公告,受此影响7月8日该公司股价大幅跳水,下跌13.53%报收于6.90港元。为此,金蝶给出的解释是今年公司执行加速云转型的战略,加大了在金蝶云苍穹的业务的战略性投入,使得本集团利润承受了一定的压力。

本次盈警跟前不久金蝶中国总裁孙雁飞离职是否有关联呢?有人说是正常交替,因为新人要上位,但是金蝶给出的解释辞职系个人原因,主要包括长时间工作压力和每年频繁出差,身心疲惫需要休息和调养,将回归家庭照顾父母和子女教育。

关于临中换帅和业绩压力是否有关我们暂且不谈,我们今天主要聊聊重压之下的金蝶未来将如何走?还有哪些问题需要注意?

业绩盈警不可怕 但必须合理

我们都知道云业务营收是一个持续叠加的过程,根据SaaS鼻祖Salesforce的发展历程来看,利润不一定是第一位的,主要是未来的发展前景。

所以金蝶出业绩盈警并不可怕,但必须合理。

对于一家快速发展的SaaS企业,在早期必须要承担一定亏损,未来持续的订阅收入会弥补这些亏损并实现盈利。而国际上资本市场对于SaaS企业的估值也是按LTV(终身价值)折现进行估值。

其实我们仔细研究Salesforce和Workday等国公外公司,会发现这些公司自从上市起,就亏损多年,但是在股票市场却一直居高不下,原因是在于他的经营现金流一直为正,这说明他们的回款大于同期的经营支出,他们的财务是的健康的。

所以要正确看待SaaS模式下的“利润”和“现金流”的关系。因为,当企业发展到一定阶段,SaaS企业就会面临在是否追求盈利还是着眼于未来持续增长的选择上。

显然,金蝶在公告中只是强调将继续推进加云转型战略,管理层对公司长期发展充满信心,由于财报公示的原因金蝶并没有在公告中给出云业务的现金流收入和经营性支出,我们也无法评估金蝶云业务的健康度,希望在即将公布的半年报中能够有一个的清晰的答案。

转型是对的 但不要过于激进

除了业绩盈警,我们再来谈谈转型,记得金蝶此前曾立志2020年实现收入占总营收的60%,此话一出我就有种感觉金蝶会不会为了过度追求营收而忘云端转型的初衷。

Oracle就是前车之鉴,为了实现云业务加速追赶,Oracle耗重金将80%的业务系统进行了重构,并且打了一计昏招,就是停止对原有业务系统的版本更新,强迫用户使用自身的云产品,以拉动云业务的增长。

在今年二月,两名Oracle股东更是对这家数据库巨头及其董事会发起了起诉,称其在云业务的潜力上误导投资者。根据该诉讼陈述,为了提升业务(特别是云业务)表现,Oracle甚至做出了威胁现有客户进行授权审计,减少客户对本地系统的支持以推动客户转向云服务,以及威胁如果客户转向其他云供应商就会提高数据库的许可价格等举动。

起诉书还援引了Gartner对Oracle云计算产品的评估称:“(Oracle)不得不依赖这些强制性做法,来实现云业务增长的目标。

类似的诉讼在2018年A&E Adventures对Oracle的索赔。该娱乐公司表示,Oracle曾试图向其施压,要求其从本地销售点系统转向其Simphony云服务。

最后造成了Oracle的老用户大面积逃离,成就了SAP中国区业绩在2017和2018年连续两年的高速增长,因为Oracle停止了对原有业务系统的更新,在用户没有做好上云准备的同时,只能放弃Oracle选择SAP。

金蝶切记在业绩的重压力之下走了Oracle的老路。

平台+生态战略 不能只停留在表面

只要转型的路上不出昏招的话,金蝶的未来还是可以期待的。另外,还要加快自已的平台+生态战略布局,目前金蝶的对手不再是只有用友和浪潮,还有来自于强大的BAT团体的挑战。

目前阿里和腾讯相继推出了SaaS加速器计划,并且百度和今日头条也在To B端跃跃欲试,金蝶需要明确面对互联网巨头们的冲击,你的优势在哪里?

  1. 有一群懂To B的伙伴与金蝶同行。

  2. 有一批重度企业用户选择与金蝶为伴。

     

    这就够了,流量上我们不是入口,品牌上比不过BAT,甚至在技术架构上也无法占有绝对的优势,我们有的就是比他们更懂To B。

     

    如何利用这一优势是金蝶未来要思考的。

     

    最近,阿里不仅发布了低代码的宜搭平台和SaaS加速器策略,还发布了iPaas集成中台的战略,就是希望各个软件系统,包括用友、金蝶、SAP、Oracle、致远、泛微等等公司的接口集成,打通这些系统与阿里云系统的距离,基于阿里的中台和SaaS加速器服务中国的大中小型企业,进而帮助企业实现数字化转型的需求。

     

    那么这些客户原本就是金蝶的,国内的管理软件厂商不能只看到自已眼下的一亩三分地,眼界和心胸要更开放一些,并且金蝶也有这样的机会和平台将市面上的主流业务系统API集成到云苍穹上,让金蝶全国有能力的伙伴基于云苍穹深度的服务客户。

     

    这样不仅打通了云苍穹到企业用户的最后一公里,还完善了自身生态链的布局,有效的解决了用户数据孤岛的问题,实现企业数字化、智能化、一本化的解决方案的需求。

     

    如果金蝶云苍穹一直专注于只做项目式交付,而放慢了云苍穹平台的生态布局,阿里很可能会对金蝶携手多年的伙伴下手,让其他们成为阿里解决方案的服务生态中的一分子,那样就得不偿失。

     

    总之,利润盈警并不可怕,可怕的是对未来预估和判断不足。


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