TOMASZ TUNGUZ:完全不同的早期融资市场
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2019-10-08 15:39    文章来源:T媒体
文章摘要:于创业者而言,获得高额融资金额比以往任何时候都要容易的多。

编者按:这是红点著名风险投资者TOMASZ TUNGUZ关于早期融资观察的一篇博客。

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纵观历史,我们可以看出在过去的四五年里,投资轮次平均增长的数据。由于金融环境的原因,初创公司能够在初期进行更大规模的融资。

将早期融资市场视为金融产品的集合是一种思考方式。2008年,两家公司分别获得了500万美元的A轮融资产品和1000万美元的B轮融资。这在当时是非常了不起的。正如我之前写过的,现在有一系列的金融产品可以提供给初创公司。

这些金融产品的相对市场份额在四年内大幅下降。上图显示了每种金融产品的市场份额。左上方的图表显示,2010年,一轮100万美元的融资占据了约41%的市场份额;2014年,这一比例升至54%左右;现在已经下降到35%。300万美元的融资也遭遇了类似的份额损失。

500万美元的融资在同一时期出现了下降。但现在的水平与2010年相同。

但是事情改变了。2010年,一家企业很可能先融资100万美元元,然后再融资300万至500万美元。如今,第一轮机构融资中有54%达到300万至500万美元,高于2014年的39%。

看看第二行,我们可以看到,自2014年以来,更大的融资规模(1000万美元以上)都遵循相同的几何曲线。他们比以前更受欢迎了。而到底有多受欢迎呢?

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上面的柱状图显示了在同一时间段内,通过计数所占的轮次规模份额的变化。100万美元的轮次要少16%。与此同时,2000万美元的轮次80%都是很正常的。1500万美元的交易约占64%。如果以2014年为基准,这些数字将更加极端。

在一个资本成本非常低的经济体中,这些趋势是可以预见的。令人惊讶的是这种转变的速度和幅度。

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如果我们用美元而不是计数来考察相同的市场份额趋势,我们会看到略有不同的图景。自2010年以来,100万美元的投资轮次已经下降了51%。

所以,如果你是一位创始人,能够筹集到更多的资金,获得同样的股权稀释,你为什么不这样做呢?如果你正在进行第一轮融资,此时,你的这轮融资是100万美元的几率大约等于300万至500万美元的几率。 


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