阿里云增速再创新高,跻身全球第一阵营。5月5日,阿里巴巴公布了截至2016年3月31日的2016财年第四季度及全年财报。其中阿里云计算及互联网基础设施业务第四季度实现营收10.7亿元,同比增长175%,连续第4个季度保持超过100%的营收增长,且创增速新高;整个财年(2015年4月1日至2016年3月31日)收入30.2亿元,增速为138%。截至本季度末,阿里云用户超过230万户,付费用户达50万(增长108%),阿里云已经成为集团增速最快的业务。目前全球云计算服务商已经形成以亚马逊AWS、微软Azure 和阿里云为主的第一阵营,阿里云的增速大幅领先。

　　产品日益丰富、客户需求广泛,我国云计算市场有望加速爆发。我们认为,随着云计算的发展,产品日益丰富,客户需求更加广泛,阿里等巨头不断推动我国云计算市场加速爆发。本季度中,阿里云推出了612个新的功能服务和22个新产品,包括12个大数据产品。近期还发布了物联网、专有云(Apsara Stack)、混合云、VPC(Virtual PrivateCloud/虚拟私有云)、视频云等一系列服务于企业级市场的产品和解决方案。阿里云产品系列日益完善,渐成规模,以满足日益广泛的客户需求。从客户群体看,除了互联网创业公司,还包括中石化、华大基因、12306等大型政企客户。企业上云已是大势所趋,市场需求的多样性和广阔空间可容纳更多机会,巨头持续推动市场加速爆发。

　　混合云将成为重要趋势,托管私有云是最大风口,将大幅提升IDC的ARPU 值和毛利率。2015年,中国公有云和私有云市场规模分别达到102.5亿元和274.8亿元,带动上下游产业规模超过3500亿元。

　　除了公有云的快速爆发,混合云趋势下,托管私有云也会成为众多IDC 企业转型云服务的最佳路径。我们认为,出于安全、合规及成本的考虑,政府和大型企业IT 系统倾向于采用公有云+私有云的混合云方案,这将是未来发展的重要趋势。理由:1)混合云是最务实的方案,既充分利用原有设备的投资,又可以解决突发业务流量和数据隐私方面的问题。2)从企业端看,托管私有云具有独享、可控等特点,兼具公有云和私有云的优点。因此,托管私有云将是私有云部署的主流。我们估算,我国托管私有云服务商单机柜ARPU 值将是传统IDC业务的10倍左右,同时毛利率更高。

　　推荐个股:优选具备云服务能力的标的。按照上述框架,个股方面我们优选具备IDC 基础资源及服务延伸能力的标的,包括网宿科技(受益标的)、科华恒盛、光环新网、高升控股。

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