注：Exit Multiples，用公司的最终价值（Terminal Value）除以最后一期(Terminal Year)的EBITDA。

2017年底，移动信息化研究中心曾推出了一份关于国内企业移动化的调研报告，该报告指出当移动互联网下半场的声音甚嚣尘上，多数人只看到了移动互联网网民与应用数量增长的放缓，唱衰声不绝于耳时，其实真正收割的季节或许才起步，行业化、垂直化以及移动安全又依次领衔主演，好戏才刚开始。

而大洋彼岸的美国移动化市场又是怎样的呢？Crunchbase做出了如下分析：

据统计，每天有超过10亿人使用Facebook的移动app。Instagram——另一个Facebook下属网站——每24小时就有超过1亿张照片和视频被上传至这个平台。每天都有无数的电子邮件、即时消息、小型金融交易和其他互动活动被移动设备所驱动。

但移动市场的财务方面，特别是风险投资和回报表现如何呢？所有这些都应该带来可观的收入，并且许多初创公司已经在这个广阔的生态系统中寻找到一席之地。通过观察创业公司生命周期的两个不同阶段的数字——种子及早期资金为一个方面，推出前景为另一个点，我们可以对今天的移动市场有一个合理的理解。

在这个过程中，我们将会看到移动领域的初创公司有多少资金，以及它们为投资者带来的（通常指好的）回报。

早期的移动投资可能是一个亮点

在之前的报道中，Crunchbase News探讨了美国风险投资的表现，至少就种子和早期投资而言，2017年表现并不是很好。

在早期A轮和B轮系列，融资数和资金额从2015年前后的高点出现大幅回落。虽然我们已经断言这种趋势是非常普遍的，但在早期的市场中则存在一些亮点，移动领域可能就是其中之一。

在下面的图表中，我们展示了从2007年到2017年底，Crunchbase的“移动”类别中的初创企业在种子和早期阶段融资数据。

这一广泛的范围包括许多领域，从移动支付和移动健康app到iOS， Android，甚至是Windows Phone和PalmOS。尽管总体交易量有所下降（主要原因是报告延迟），但从2015年出现的高点回落，并没有像其他类别或整个市场那样呈现断崖式下跌。

据有关报道，自2012年以来，移动领域的平均种子期或早期阶段融资数量及资金一直处于上升阶段。

新兴产业可能正在推动经济增长

部分增长可能是由正在进行融资的公司类型驱动的。

过去几年的主要趋势之一是移动便利的“共享经济”服务的出现和增长。当然，我们大多数人都熟悉Uber和Lyft这样的打车服务，但目前市场已经发展到包含更广泛的服务领域阶段。

正如Crunchbase News曾经报道的那样，一个充满活力和竞争激烈的共享单车市场似乎已经横空出世了。就在2017年的最后一个季度，Limebike获得了B轮5000万美元融资，其前期估值为1.75亿美元，而总部位于中国的摩拜则获得了日本移动通信公司Line一笔数额不详的私人股本融资。

在共享经济领域的其他移动应用程序也获得了资本支持。Hyr，一个将传统的企业与工人联系起来，以每小时的工资轮班来满足需求的市场，最近，获得了130万美元的种子轮融资。在“真实世界”和移动化的交集点，总部位于旧金山的Omni公司——该公司帮助用户存储和出租他们的额外产品，在2018年1月获得了2500万美元的B轮融资。

此外，除了共享经济领域的公司，在移动领域的企业应用程序也吸引了相当一部分投资者的兴趣。例如，一家总部位于坦帕市，旨在“重新定义公司健康计划”的公司Peerfit，在1月份宣布的B轮融资中筹集了1030万美元。在网络安全方面，HYPR Corp获得了1000万美元的A轮融资，以推动其基于移动设备的生物认证业务的增长。

共享经济和企业型创业公司有一个共同的主线：起步都很烧资本。

在共享经济方面，建立一个市场的供需双方需要大量的资金。与此同时，初创企业必须应对长期的销售周期和来自潜在客户的更严格的要求。随着资本密集型的共享经济和初创企业在移动融资组合中普遍存在，移动领域的表现仍然比其他公司好，就不足为奇了。

移动业务的经济效益有助于获得大规模Exit Multiples

风险投资者经常谈论投资于那些能带来10倍投资回报的公司。毫无疑问，这样做是一种挑战。

最近，Crunchbase News调查了大量企业“退出”的前景，发现生命科学领域为大的exit multiples提供了一个相当好的机会。但是，在这篇文章中所强调的许多交易中，估值与投资资本(VIC)的比例与在移动领域中发现的multiples相比是微不足道的。

下面，我们重点介绍了一些规模最大的并购交易，从exit multiples来看，它们都来自于移动领域。这些公司都是2003年到现在成立的，该时期被称为“独角兽时代”。

就像Crunchbase News早些时候对创业公司退出前景的调查发现的那样，科技公司的组合出人意料地多样化，上面表格中的企业也是如此。

然而，有一家公司将两笔交易联系了起来。通过一系列的收购，Facebook从一个以桌面为基础的社交网络重新定位为移动优先。在这一过程中，Facebook已经成为移动广告双头垄断的一方。根据Statista编制的财务数据，Facebook的移动广告收入从2012年的基本0美元，到2017年年底达到89.2亿美元，桌面广告收入——约12亿美元——在同一时期基本持平。

尽管先前许多人认为Instagram的10亿美元收购价太高了，但Facebook在2017年从Instagram的广告上获得了41亿美元的收入。现在看来还是很值得的！

移动化，如空气，普通但不可缺

就像前面提到的那样，移动领域在投资资本方面产生了一些非常好的投资效益，这对投资者和企业家来说都是有利的。该领域也优于一般市场表现。

那么，是什么让移动市场表现如此与众不同呢？这里可能有一些因素在起作用，转向更多资本密集型的初创公司就是其中之一。就退出前景而言，一些最大的资本来自那些拥有更传统的软件商业模式的公司，他们涉及大量前期的时间和财务资源投入，但后期维护接近于零边际成本，并且有无限扩大规模的潜力。

但还有另一个因素需要记住。几年前，投资者和科技媒体对移动化兴奋不已。现在，媒体对于移动领域的热情已经慢慢变淡，而像人工智能、区块链和其他一些新兴技术的领域似乎成为了人们关注的焦点。虽然这听起来像是一件坏事，但事实并非如此。

这并不是说移动化没有那么流行了，只是它已经变得像空气一样，融入了我们的日常生活，变得更加普遍和平常了而已。

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