外媒:中国创业公司的优势是流动性
819
2018-09-28 16:03
文章摘要:流动性快对于创业公司本身而言真的好吗?

今年,中国科技企业的IPO热潮占据了各大媒体的头条,不过更为让大家津津乐道的是这些企业的上市速度。

传统上来说,“上市”代表着在创建一家公司的过程中,创业者在牺牲睡眠和生活娱乐之后最终享受到愉悦的高潮时刻。意味着,在漫长的攀登高峰中,创业者和风险投资家终于看到了他们的劳动成果。

然而,中国企业似乎比美国同行更快地达到了这一峰值,它们在获得最初的风险投资后仅仅几年就上市了,而且往往几乎没有运营历史。

分析今年20宗最引人注目的中国科技企业IPO,可以发现,从首次风险投资到IPO的平均时间只有3至5年左右。以电子商务平台“拼多多”为例,该公司在A轮融资不到三年就累计了16亿美元。还有电动汽车制造商“蔚来”最近的IPO,该公司在A轮融资三年半后就筹集了10亿美元资金,并于今年6月推出了第一辆汽车。

0.png     2018年中国企业IPO数据,来源于纳斯达克、Pitchbook和Crunchbase

这还不到2018年上市的美国科技公司平均10年时间的一半,包括Dropbox、Eventbrite和DocuSign,这些公司都是在首次融资十多年后才进行IPO的。

00.png

市场成熟度、政府介入以及大型科技企业的支持等方面的差异无疑是一个因素,但中国企业的流动性速度仍令人震惊。

更快的流动性可以推动回报、融资以及再投资周期

流动性速度是衡量初创企业生态系统健康与否的一个关键指标。它创造了一个良性循环,即更快的流动性可以推动更快的融资、再投资、初创企业建设,从而形成更快的公共流动性。这种快速的循环周期可能特别吸引那些由于现金承诺或其他原因需要更快回报的有限合伙人(LP)基金。

值得注意的是,风险回报是资本和时间的函数,因此更快的退出也会为同样的投资带来更高的回报。例如,100万美元的投资加上10年后500万美元的退出将产生20%的内部回报率IRR(一种常用的评估风险投资表现的指标)。如果同样的退出发生在5年后,IRR将是50%。

随着中国对全球风险资本流动的影响日益加剧,流动性成为一个关键考虑因素。随着中国科技生态系统中越来越多的企业稳定地退出,对风投来说,在中国的投资必须成为其更加严肃考虑的一个因素,即使只是纯粹的为了尽量减少在美国建设一个公司所需的大量时间,资源和精力。

来源:TechCrunch

原文作者:Arman Tabatabai


版权声明:

凡本网内容请注明来源:T媒体(http://www.cniteyes.com)”的所有原创作品,版权均属于易信视界(北京)管理咨询有限公司所有,未经本网书面授权,不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。

本网书面授权使用作品的,应在授权范围内使用,并按双方协议注明作品来源。违反上述声明者,易信视界(北京)管理咨询有限公司将追究其相关法律责任。

评论