距离腾讯那场震动业界的组织架构调整已过去半年之久，随着全年财报的出炉，对于腾讯的变化我们或可从中窥见一二，而被腾讯上下寄予厚望的云业务，又交出了一份怎样的成绩单？

3 月 21 日，腾讯公布了 2018 年第四季度及全年业绩，财报显示，收入同比增长 27.9% 至 849 亿元；非通用会计准则净利润同比增长 13% 至 197 亿元，这是三年来腾讯营收、净利润增速最低的一次。2018 年第四季度，腾讯净利润同比下跌 32%，也是多年来首次。

云业务风景独好

去年 9 月，腾讯进行重大组织架构调整，将原有事业群打散重组，新增云与智慧产业事业群，全面转向产业互联网。腾讯总裁刘炽平表示，产业互联网是互联网下半场的关键词，通过数字技术为产业升级，把消费者和产业对接起来将创造巨大的社会和产业价值。

再联系到此前有媒体爆料，腾讯开始裁撤一批中层干部，涉及 10%、约 200 人，此举意在为年轻人腾位置，由此可见对于转型，腾讯上下都充满了紧迫感。

这一点，在财报上也体现得淋漓尽致。

2018 年全年，腾讯手游收入为 778 亿元，同比增长 24%，端游收入为 506 亿元人民币，同比下降 8%；2018 年第四季度，腾讯手游收入为人民币 190 亿元，同比增长 12%，端游收入为 112 亿元，同比下降 13%。作为腾讯最大的现金牛业务，游戏业务第四季度同比几乎没有增长。

特别是在 2018 年游戏产业经历的严肃的整顿，同时从 2017 年三季度开始，腾讯现象级的爆款游戏《王者荣耀》出现下滑拐点，以腾讯自身业务来说，很可能，网络游戏可能再也回不到高速增长的时代，腾讯没有第二个《王者荣耀》，政策也不允许中小学生玩出第二个《王者荣耀》。

腾讯游戏业务面临着线上红利见顶、版号停发后增量游戏无法变现的压力，最大收入来源熄火了，这是腾讯收入增速放缓的原因。

而腾讯的另一个收入来源——广告业务也不乐观，第四季度收入 170 亿元，同比增长 38%，增速在连续下滑。其中，社交等广告收入 118 亿元，包括了微信朋友圈、小程序和 QQ 看点等广告收入，增长 44%，上个季度的增速是 61%，这里可能传递了一个信号——朋友圈广告增速放缓，而新的广告来源（小程序等）还未能填补。

与此同时，腾讯的基石性业务——「社交网络」增长的天花板也十分明显。两大拳头产品微信和 QQ，已经进入「高基数，缓增长」的成熟区间。财报显示微信月活数达 10.98 亿，同比增长 11.0%，环比增长 1.4%，QQ 月活账户数为 8.07 亿，同比增长 3%，环比增长 0.6%，增速明显见顶，不及预期。虽然微信的活跃用户数还在增长，但也越来越接近某个天花板。

另一方面，云业务却是风景这边独好，在过去一年呈现出爆发式的增长，2018 年全年，腾讯云收入同比增长超过 100% 至 91 亿元人民币。云业务和支付一起，在腾讯财报中被视作「其他」业务，「其他」也是腾讯增长最快的业务。财报显示，其他业务对总营收的贡献已经超过四分之一，其影响力不容小觑。

腾讯也在财报中展现了自己对云服务的信心，截至 2018 年底，腾讯云的全球基础设施现已覆盖 25 个地区，运营 53 个可用区，而根据美国市场研究机构 Synergy Research Group 日前一份报告显示，亚太地区云基础设施服务中，腾讯云 2018 年第四季度及全年市场份额首次超过 Google，位居第四，而对于国内的主要竞争对手阿里云，至少腾讯三季报显示，腾讯云增速要超过阿里云，这也意味着，双方差距或许会缩小，中国云服务市场份额在进一步向头部聚集。

正如马化腾在回答媒体提问时所言：「这其实和我们整个公司的广告体系、支付体系等等都很有关联性。因为这里面支付是成为整个云解决方案的一个核心部分，包括社交广告、云合作伙伴都是未来我们的广告主。这里面其实是有机组合，不是分散业务，要从这个角度战略性看，不是简单说短期的收入和利润。我们现在要培育市场，在做转型中，我想这是非常重要的一点。」

对于未来，腾讯将云视为转型成败的关键所在，云服务不仅意味着新的营收增长，更意味着 AI、大数据这些技术能力的落地，更意味着腾讯支付、广告、文学、音乐等一系列业务营收的协同。腾讯希望通过通过这种有机组合，提升自己在广告和云市场的地位，转型至收入不再专靠游戏、而是更加技术驱动的一家企业。

腾讯云的负重

但腾讯云真的能撑起腾讯的下一个十年么？从目前的情况看，答案似乎并不乐观

首先从增长趋势来看，云业务增速有所放缓。在 2018 年第一季度，此项业务同比涨幅为 111%，之后各季度同比增长幅度分别为 81%、69%、72%。可以看出，虽然第四季度增幅有所回升，仍然大幅低于早先时候。而云计算作为一个 B 端生意，资产重投入期长，它的增长曲线可能不想 C 端爆品那么陡峭，不可能像王者荣耀那样一天赚一个亿，而这可能埋下腾讯未来数年发展的隐忧。

自 2018 年第三季度起，腾讯开始披露其云服务的收入，根据此前公布的 2018 年前三季度云收入 60 亿元的数据，2018 年 Q4，腾讯云实际收入约 31 亿元，作为对比，阿里云在 2018 年 Q4 营收规模为 66 亿，比腾讯云 2 倍还多，两者差距仍大。

对于腾讯来说，除了外部的压力，对内的调整同样阻力重重，要知道 ToB 的打法与 ToC 完全不同，每个行业都有自己的惯性思维和逻辑，传统产业的惯性思维和逻辑更是难以撼动。因此在 2C 耕耘多年的腾讯需要脱胎换骨的转型，包括流程、系统、语境、文化等等。

但多年来形成的文化墙要一下子推倒并不容易，在拥抱产业互联网的过程中，未来核心还是在人，需要在思维、在经验，2B 要靠很多的经验，然而这涉及到各部门之间的山头利益关系、KPI 的协调都要重新划分。

再次是，腾讯的技术欠账太多，关于腾讯的技术建设是否处于落后同体量公司的状态也引发了业内的一些质疑与争论，其原有的技术储备是否能有效带动新业务还存在疑问。

虽然腾讯目前对自己的定位是：要做好「连接器」，为各行各业进入「数字世界」提供最丰富的「数字接口」；还要做好「工具箱」，提供最完备的「数字工具」。但是，腾讯的工具体系也并不是传统企业一朝一夕就可以理解，当一个互联网企业与传统企业以前所未有的迅猛从自己领域进入对方的世界，如何更好让传统企业熟悉腾讯的工具体系，找到自己的一套最便利、最关联、更适合的商业解决方案，需要腾讯与合作伙伴共同来探索。

现代巨型企业的战略转型，始终是一个难题，对于员工达 5 万人的腾讯，更像是大象起舞，自然不能一蹴而就。未来云计算是否能如愿将腾讯送到产业化联网布局的核心区，腾讯云无疑任重道远。

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