「为什么要卖？」相对于软银（Softbank）将以243亿英镑买下ARM（安谋），让更多人无法理解的可能是：「为什么ARM要把自己给卖了？」

（图说：ARM即将成为软银集团的一员／图片来源：ARM。）

ARM是当今全球智慧型手机处理器市场龙头，而且放眼物联网时代，各种感测器、处理器的需求只会增加，不会减少，对於拥有丰富IP(专利)的ARM来说，有如置于不败之地，被视为是物联网的大赢家之一。不论怎么看，趋势似乎都是站在ARM这边，究竟为什么要放手这手金鸡母？

但仔细探究，ARM的前景真的有这么好吗？

物联网没有手机好赚，ARM成长受限

首先，手机是ARM最主要的营收来源，同时手机也是目前终端装置市场上，数量占比最大的类别，以今(2016)年为例，手机全球出货量预估将上看19亿支。然而于此同时，不论是Gartner还是IDC的研究报告，都预估今年全球智慧型手机市场成长率将会降至5~7%，首度来到个位数，而且预期未来几年，成长率恐怕也都只会在个位数徘徊。

换言之，ARM最主要的成长动能正在减弱。

或许有人会说，物联网的需求成长，不就可以弥补手机成长趋缓这个缺口了吗？但关键在于，ARM是一家IP(专利)授权商，而IP的价格高低，取决于底层设计的复杂度，而非绝对数量的多寡。

试想一下物联网的情境，不论是室内使用的温度、湿度感测器，还是车上安装的速度感测器或光感测器……多数物联网装置需要的，都只是低阶产品。

一来，在低阶处理器市场里，ARM相比于其他厂商，未必具有绝对优势；二者，这些低阶感测器纵使需求量庞大，最终能带进来的营收恐怕还是难以和手机、伺服器或PC所需要的高阶处理器相比。

再加上ARM过去几年来，虽然一直试图避免过度依赖行动市场的问题，积极开拓PC和伺服器产品，以为公司打下第二、第三根支柱。但从结果来看，很显然ARM的努力至今还没有成效，目前在伺服器和PC市场，仍然是英特尔（Intel）的天下。

Gartner分析师吕俊宽就直言：「ARM的未来成长空间有限。」

结合软银，一加一或可大于二

另一方面，在物联网的世界裡，处理器虽然很重要，其价值始终还是不如「服务」来得核心。对ARM来说，本身价值的提升已经受限，但对于拥有电信、游戏、电商等多元且广大服务触角的软银而言，两相加乘后，却有将整体价值再向上拉高的可能。

乍看之下，软银是直接服务终端消费者的最下游，而ARM则是消费者几无所悉的最上游，两家似乎八竿子打不著，但事实上，这几年因为终端市场的成熟，商品差异化的困难，有愈来愈多下游业者，诸如小米、Google等，都已经开始往上游晶片布局，其中，华为近年能在手机市场异军突起，其旗下拥有的晶片厂海思，就被视为是一大功臣。

 

而且软银也不只有服务，还有机器人Pepper、Micromax手机等硬件方面的投资布局。更别忘了，近来软银创办人孙正义领军的几个重大投资，都可以看到鸿海董事长郭台铭，和阿里巴巴创办人马云这两个好伙伴。这次大手笔买下ARM，相信也会为市场带来很大的想像空间。

在前景迷茫的当下，面对软银捧著溢价43%的诱人合约来下聘，ARM大概也很难说不。而这笔交易的出现，或许也可以说是再次向一个时代说再见的时候了。

 

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