6 月 13 日，微软宣布以 262 亿美元全现金收购 LinkedIn，其中包括 LinkedIn 拥有的净现金。那天，这一这件事震惊了所有人。但如果大家退一步想，这一数字本身好像并不是那么令人印象深刻。

实际上，微软收购 LinkedIn 真正的惊人之处，并非高昂的收购价格，而是这是一起切切实实的 SaaS 领域收购案。

作为一家上市公司，LinkedIn 几个月前的市值达到 320 亿美元，而且这个规模一直贯穿到 2015 年底：

图：LinkedIn 股价浮动

因此 256 亿美元并不是真的那么令人兴奋。而且 LinkedIn 是一个上市公司，并不是像之前的一些初创公司，如 WhatsApp 等。

实际上，直到 LinkedIn，SaaS 领域并没有特别巨大的收购事件。2016 年，Salesforce 30 亿美元收购了 ExactTarget，是相当长的一段时间是最大的 SaaS 并购交易。

此前，惠普以 110 亿美元收购 Autonomy。但是 Autonomy 不是 SaaS 软件，而且收购并不成功。Oracle 以不足 10 亿美元的价钱收购了很多成熟的企业，当然也有收购价多于十亿的，如 Eloqua，Responsys，Taleo。SAP 收购上市公司 SuccessFactors，Concur 等，但是这些交易都是成熟的，而且大部分都是上市的公司，所以让人有点震惊。

SaaS 领域的流动性变现并不那么容易，就像 BOX 不得不等待一年上市，才达到其 10 亿美元市值的要求。



要获得较高的 SaaS 估值和流动性，B2B 比 B2C 要难。

说实话，到现在为止，还没有企业真正地打开 B2B 的 SaaS 市场，LinkedIn 只是部分领域为 B2B。现在，或许有了，像 Facebook 整合 WhatsApp，微软整合 LinkedIn 的代价是花费大价钱。

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